INFORME ANUAL 2015
Punto de vista original

Viscofan, S.A.

Cuentas Anuales

correspondientes al ejercicio anual terminado el

31 de diciembre de 2015


VISCOFAN, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)


ACTIVO Notas 2015 2014
ACTIVO NO CORRIENTE 423.448 406.971
Inmovilizado intangible 5 6.603 6.245
Derechos de uso 845 1.070
Aplicaciones informáticas 3.929 4.312
Otro inmovilizado intangible 1.829 863
Inmovilizado material 6 69.626 68.520
Terrenos y construcciones 12.431 13.522
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 56.749 51.160
Inmovilizado en curso y anticipos 446 3.838
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 7 345.403 329.475
Instrumentos de patrimonio 345.403 329.475
Inversiones financieras a largo plazo 8 182 132
Instrumentos de patrimonio 134 84
Otros activos financieros 48 48
Activos por impuesto diferido 17 1.634 2.599
ACTIVO CORRIENTE 96.304 83.464
Activos no corrientes mantenidos para la venta 9 - 15.602
Existencias 10 24.948 20.275
Comerciales 5.171 2.808
Materias primas y otros aprovisionamientos 7.748 6.531
Productos en curso 5.605 5.499
Productos terminados 6.424 5.437
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 46.607 41.914
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 8 18.480 21.847
Clientes, empresas del grupo y asociadas 8 24.346 14.032
Deudores varios 8 47 90
Personal 8 56 84
Activos por impuesto corriente 17 - 1.722
Otros créditos con las Administraciones Públicas 17 3.678 4.139
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 8 6.964 5.222
Créditos a empresas 6.811 5.032
Otros activos financieros 153 190
Inversiones financieras a corto plazo 8 2 -
Otros activos financieros 2 -
Periodificaciones a corto plazo 142 142
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 11 17.641 309
Tesorería 17.641 309
TOTAL ACTIVO 519.752 490.435



VISCOFAN, S.A.

Balance a 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

PATRIMONIO NETO Y PASIVO Notas 2015 2014
PATRIMONIO NETO 432.520 383.898
FONDOS PROPIOS 432.763 386.736
Capital 12.1 32.623 32.623
Capital escriturado 32.623 32.623
Prima de emisión 12.2 12 12
Reservas 12.3 320.359 307.217
Legal y estatutarias 6.525 6.525
Otras reservas 313.834 300.692
Resultado del ejercicio 3 104.003 67.856
Dividendo a cuenta 3.1 (24.234) (20.972)
AJUSTES POR CAMBIOS DE VALOR 13.1 (2.242) (3.892)
Operaciones de cobertura (2.242) (3.892)
SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS 13.2 1.999 1.054
PASIVO NO CORRIENTE 40.448 43.656
Deudas a largo plazo 16 33.610 37.723
Deudas con entidades de crédito 16.1 22.750 26.000
Acreedores por arrendamiento financiero 16.1 42 125
Instrumentos de cobertura 14 177 682
Otros pasivos financieros 16.2 10.641 10.916
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo 16 4.500 4.500
Pasivos por impuesto diferido 17 2.338 1.433
PASIVO CORRIENTE 46.784 62.881
Provisiones a corto plazo 15 1.442 893
Deudas a corto plazo 16 13.457 29.842
Deudas con entidades de crédito 16.1 4.274 20.087
Acreedores por arrendamiento financiero 16.1 83 81
Instrumentos de cobertura 14 3.217 5.009
Otros pasivos financieros 16.2 5.883 4.665
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 16 5.109 10.155
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 26.776 21.991
Proveedores 16.2 6.834 2.789
Proveedores, empresas del grupo y asociadas 16.2 1.405 1.933
Acreedores varios 16.2 7.163 5.700
Personal (remuneraciones pendientes de pago) 16.2 1.909 1.996
Pasivos por impuesto corriente 17 2.022 2.901
Otras deudas con las Administraciones Públicas 17 6.697 6.119
Anticipos de clientes 16.2 746 553
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 519.752 490.435



VISCOFAN, S.A.

Cuenta de pérdidas y ganancias correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

(Expresada en miles de euros)

Notas 2015 2014
OPERACIONES CONTINUADAS
Importe neto de la cifra de negocios 18.1 181.726 175.802
Ventas 181.166 175.374
Prestaciones de servicios 560 428
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 1.093 (1.445)
Trabajos realizados por la empresa para su activo 252 253
Aprovisionamientos (76.314) (75.081)
Consumo de mercaderías 18.2 (15.276) (14.712)
Consumo de materias primas y otras materias consumibles 18.2 (60.906) (60.009)
Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos 10 (132) (360)
Otros ingresos de explotación 12.322 10.348
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 11.726 9.977
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del ejercicio 13.2 596 371
Gastos de personal (40.167) (37.763)
Sueldos, salarios y asimilados (31.308) (29.517)
Cargas sociales 18.3 (8.859) (8.246)
Otros gastos de explotación (44.013) (41.974)
Servicios exteriores 18.4 (39.635) (37.613)
Tributos (2.867) (2.839)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 8.1 (69) (629)
Otros gastos de gestión corriente 5.1 y 15 (1.442) (893)
Amortización del inmovilizado 5 y 6 (12.284) (12.000)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 13.2 509 276
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado 3 (194)
Deterioros y pérdidas 6 2 2
Resultados por enajenaciones y otras 1 (196)
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 23.127 18.222
Ingresos financieros 46.874 54.353
De participaciones en instrumentos de patrimonio 7.1 46.548 54.033
En empresas del grupo y asociadas 46.548 54.033
De valores negociables y otros instrumentos financieros 326 320
De empresas del grupo y asociadas 216 234
De terceros 110 86
Gastos financieros 18.5 (1.014) (1.500)
Por deudas con empresas del grupo y asociadas (84) (316)
Por deudas con terceros (930) (1.184)
Diferencias de cambio (173) 200
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 9 39.316 -
Resultado por enajenaciones y otras 39.316 -
RESULTADO FINANCIERO 85.003 53.053
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 108.130 71.275
Impuesto sobre beneficios 17.1 (4.127) (3.419)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 104.003 67.856
OPERACIONES INTERRUMPIDAS
Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas neto de impuestos - -
RESULTADO DEL EJERCICIO 3 104.003 67.856



VISCOFAN, S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

Notas 2015 2014
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias 104.003 67.856
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto
Por valoración de instrumentos financieros - -
Activos financieros disponibles para la venta - -
Otros ingresos/gastos - -
Por coberturas de flujos de efectivo 13.1 (3.114) (5.190)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 13.2 2.879 260
Efecto impositivo 69 1.290
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto (166) (3.640)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Por valoración de instrumentos financieros - -
Activos financieros disponibles para la venta - -
Otros ingresos/gastos - -
Por coberturas de flujos de efectivo 13.1 5.190 (36)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 13.2 (1.508) (613)
Efecto impositivo (921) 195
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias 2.761 (454)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 106.598 63.762




VISCOFAN, S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

B) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

Capital escriturado (Nota 12.1) Prima de emisión (Nota 12.2) Reservas (Nota 12.3) Resultado del ejercicio (Nota 3) Dividendo a cuenta (Nota 3) Ajustes por cambios de valor (Nota 13.1) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (Nota 13.2) TOTAL
SALDO, FINAL DEL AÑO 2013 32.623 12 286.444 72.689 (19.108) 25 1.231 373.916
Total ingresos y gastos reconocidos - - - 67.856 - (3.917) (177) 63.762
Operaciones con socios o propietarios
Distribución de dividendos - - - (51.916) (1.864) - - (53.780)
Otras variaciones del patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto - - 20.773 (20.773) - - - -
SALDO, FINAL DEL AÑO 2014 32.623 12 307.217 67.856 (20.972) (3.892) 1.054 383.898
Total ingresos y gastos reconocidos - - - 104.003 1.650 945 106.598
Operaciones con socios o propietarios
Distribución de dividendos - - - (54.714) (3.262) - - (57.976)
Otras variaciones del patrimonio neto
Traspasos entre partidas de patrimonio neto - - 13.142 (13.142) - - - -
SALDO, FINAL DEL AÑO 2015 32.623 12 320.359 104.003 (24.234) (2.242) 1.999 432.520




VISCOFAN, S.A.

Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

(Expresado en miles de euros)

Notas 2015 2014
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado del ejercicio antes de impuestos 108.130 71.275
Ajustes del resultado (72.745) (38.975)
Amortización del inmovilizado 5 y 6 12.284 12.000
Correcciones valorativas por deterioro 6, 8.1 y 10 505 1.137
Variación de provisiones 431 -
Imputación de subvenciones 13.2 (509) (276)
Resultados por bajas y enajenaciones de inmovilizado (1) 196
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (39.316) -
Ingresos financieros (46.874) (54.353)
Gastos financieros 18.5 1.014 1.500
Diferencias de cambio 173 (200)
Otros ingresos y gastos (452) 1.021
Cambios en el capital corriente (6.554) (9.139)
Existencias (5.112) 718
Deudores y otras cuentas a cobrar (6.759) (5.418)
Otros activos corrientes 0 (37)
Acreedores y otras cuentas a pagar 5.523 (4.474)
Otros pasivos corrientes (206) 72
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación 43.765 51.532
Pagos de intereses (806) (1.489)
Cobros de dividendos 46.585 54.033
Cobros de intereses 251 320
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (2.265) (1.332)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación 72.596 74.693
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones (35.502) (30.833)
Empresas del grupo y asociadas (22.559) (15.239)
Inmovilizado intangible (1.890) (1.423)
Inmovilizado material (11.002) (14.171)
Otros activos financieros (51) -
Cobros por desinversiones 59.919 16.968
Empresas del grupo y asociadas 59.918 11.897
Inmovilizado material 1 12
Otros activos financieros - 5.059
Flujos de efectivo de las actividades de inversión 24.417 (13.865)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio 1.880 -
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 13.2 1.880 -
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero (23.586) (7.537)
Emisión
Deudas con entidades de crédito - 15.283
Deudas con empresas del grupo y asociadas 5.000 -
Otras deudas 1.692 1.899
Devolución y amortización de
Deudas con entidades de crédito (19.057) (1.309)
Deudas con empresas del grupo y asociadas (10.000) (22.493)
Otras deudas (1.221) (917)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (57.975) (53.780)
Dividendos (57.975) (53.780)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación (79.681) (61.317)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO - -
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES 17.332 (489)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 309 798
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 17.641 309



VISCOFAN, S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2015

1. ACTIVIDAD DE LA EMPRESA

Viscofan, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad anónima el 17 de octubre de 1975, con el nombre de Viscofan, Industria Navarra de Envolturas Celulósicas, S.A. La Junta General de Accionistas de fecha 17 de junio de 2002 modificó su denominación por la actual.

Su actividad principal consiste en la fabricación de todo tipo de envolturas artificiales para embutidos y otras aplicaciones, así como, en menor medida la producción de energía eléctrica, para su venta a terceros, mediante sistemas de cogeneración. Sus instalaciones industriales se encuentran situadas en Caseda y Urdiain (Navarra). Las oficinas centrales y el domicilio social se encuentran en el Polígono Industrial Berroa, Calle Berroa nº 15- 4ª planta, 31192 Tajonar (Navarra).

La Sociedad es a su vez cabecera de un grupo de empresas (el Grupo Viscofan o el Grupo) que desarrollan su actividad fundamentalmente en los sectores de la alimentación y de las envolturas celulósicas, plásticas, fibrosas y de colágeno.

La totalidad de las acciones de Viscofan, S.A. están admitidas a cotización desde el año 1986 y cotizan en el mercado continuo.


2. BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

Las cuentas anuales se han preparado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, el cual fue modificado por el Real Decreto 1159/2010, de 17 de septiembre, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.

Estas cuentas anuales han sido formuladas por los Administradores de la Sociedad para su sometimiento a la aprobación de la Junta General de Accionistas dentro de los plazos previstos por la normativa vigente. Los Administradores de la Sociedad estiman que como consecuencia de dicho proceso, no se producirán cambios que puedan afectar de manera significativa a las cuentas anuales de 2015.

Los Administradores han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2015, aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario.


2.1 Imagen fiel

Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros auxiliares de contabilidad de la Sociedad, habiéndose aplicado las disposiciones legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad. El estado de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de la Sociedad.


2.2 Comparación de la información

De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y del estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2015, las correspondientes al ejercicio anterior, salvo cuando una norma contable específicamente establece que no es necesario.


2.3 De acuerdo con lo establecido en la disposición adicional única de la “Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales”, la Sociedad suministra en la Nota 22.4 exclusivamente la información relativa al ejercicio y no se presenta información comparativa, calificándose las presentes cuentas anuales como iniciales, a estos exclusivos efectos, en lo que se refiere a la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad.


2.4 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de la Sociedad, los Administradores han realizado estimaciones para determinar el valor contable de algunos de los activos, pasivos, ingresos y gastos y sobre los desgloses de los pasivos contingentes. Estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio. Sin embargo, dada la incertidumbre inherente a las mismas podrían surgir acontecimientos futuros que obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo cual se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

3. APLICACIÓN DE RESULTADOS

La propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2015, formulada por los Administradores y que se espera sea aprobada por la Junta General de Accionistas, es la siguiente:

(Miles de euros) 2015
Base de reparto
Saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias (beneficio) 104.003
104.003
Aplicación
A otras reservas 41.554
A dividendos (*) 62.449
104.003

(*) En este cifra se incluye el dividendo pagado a cuenta del resultado, el 29 de diciembre de 2015 por importe de 24.234 miles de euros (Nota 3.1).


3.1 Dividendo a cuenta

El 17 de diciembre de 2015, el Consejo de Administración considerando la previsión de resultados para el ejercicio, aprobó un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2015 de 24.234 miles de euros. Este dividendo se pagó el 29 de diciembre de 2015. El importe del dividendo es inferior al límite máximo establecido por la legislación vigente, referente a los resultados distribuibles desde el cierre del último ejercicio.

El estado contable previsional formulado por los Administradores que pone de manifiesto la existencia de liquidez suficiente para la distribución de dicho dividendo es el siguiente:

(Miles de euros)
Tesorería disponible a 11 de diciembre de 2015 23.750
Flujos operativos
Cobros de clientes y deudores 192.411
Otros ingresos 274
Pagos a proveedores y acreedores (120.934)
Pagos a empleados (41.323)
Pagos de intereses (1.063)
Otros pagos (8.050)
Flujos de actividades de inversión
Por dividendos 58.330
Por adquisición de propiedad, planta y equipo (22.000)
Flujos de actividades de financiación
Por variación de deuda bancaria (6.085)
Por pago de dividendos (62.449)
Previsión de liquidez a 11 de diciembre de 2016 12.861


3.2 Limitaciones para la distribución de dividendos

La Sociedad está obligada a destinar el 10% de los beneficios del ejercicio a la constitución de la reserva legal, hasta que ésta alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no es distribuible a los accionistas y sólo podrá destinarse, en el caso de no tener reservas disponibles, a la compensación de pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse igualmente para aumentar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya aumentado. A 31 de diciembre de 2015, la reserva legal de la Sociedad está totalmente constituida (Nota 12.3).

Una vez cubiertas las atenciones previstas por la Ley o los estatutos, sólo podrán repartirse dividendos con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposición, si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no podrán ser objeto de distribución, ni directa ni indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinará a la compensación de estas pérdidas.

4. NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

Los principales criterios de registro y valoración utilizados por la Sociedad en la elaboración de estas cuentas anuales son los siguientes:


4.1 Inmovilizado intangible

El inmovilizado intangible se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción.

Después del reconocimiento inicial, el inmovilizado intangible se valora por su coste, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.

Para cada inmovilizado intangible se analiza y determina si la vida útil es definida o indefinida. Al 31 de diciembre de 2015, la totalidad de los activos de la Sociedad son de vida útil definida.

Los activos intangibles que tienen vida útil definida se amortizan sistemáticamente en función de la vida útil estimada de los bienes y de su valor residual. Los métodos y períodos de amortización aplicados son revisados en cada cierre de ejercicio y, si procede, ajustados de forma prospectiva. Al menos al cierre del ejercicio, se evalúa la existencia de indicios de deterioro, en cuyo caso se estiman los importes recuperables, efectuándose las correcciones valorativas que procedan.


Derechos de uso

Los derechos de uso se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de diez años, plazo en el que está prevista su utilización.


Aplicaciones informáticas

Las aplicaciones informáticas se contabilizan al coste incurrido y se amortizan linealmente durante un período de cinco años, plazo en el que está prevista su utilización.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se producen.


Derechos de emisión de CO2

Los derechos de emisión de gases de efecto invernadero, asignados o adquiridos para su consumo en el proceso productivo de la empresa, se reconocen en el momento inicial por su precio de adquisición como un activo intangible no amortizable. Cuando se trata de derechos adquiridos sin contraprestación o por un importe sustancialmente inferior a su valor de mercado, se reconoce un ingreso directamente imputado al patrimonio neto al comienzo del ejercicio natural al que corresponden, que será objeto de transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se realice la imputación a gastos por las emisiones asociadas a los derechos recibidos sin contraprestación.

Los derechos de emisión están sujetos a las correcciones valorativas por deterioro que sean necesarias. Estos activos se dan de baja de balance con ocasión de su transmisión a terceros, entrega o caducidad.

Los derechos de emisión de gases adquiridos con el propósito de ser vendidos, se contabilizan de acuerdo con los criterios establecidos en la norma de registro y valoración sobre existencias del Plan General de Contabilidad.


4.2 Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción, actualizado hasta 2013 de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.

Después del reconocimiento inicial, el inmovilizado material se valora por su coste, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.

En el coste de aquellos activos adquiridos o producidos después del 1 de enero de 2008, que necesitan más de un año para estar en condiciones de uso, se incluyen los gastos financieros devengados antes de la puesta en condiciones de funcionamiento del inmovilizado que cumplen con los requisitos para su capitalización.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en el que se producen. Los costes de ampliación o mejora que dan lugar a un aumento de la capacidad productiva o a un alargamiento de la vida útil de los bienes, son incorporados al activo como mayor valor del mismo.

La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza, desde el momento en el que están disponibles para su puesta en funcionamiento, aplicando el método lineal sobre los valores de coste o coste actualizado.

Los años de vida útil estimada para los distintos elementos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2015 y 2014 son los siguientes:

Años de vida útil
Construcciones 30 años
Instalaciones técnicas y maquinaria 10 años
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario 10 años
Otro inmovilizado material 5-15 años

A cada cierre de ejercicio, la Sociedad revisa los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de amortización del inmovilizado material y, si procede, se ajustan de forma prospectiva.


4.3 Deterioro del valor de los activos no financieros

Al menos al cierre del ejercicio, la Sociedad evalúa si existen indicios de que algún activo no corriente o, en su caso, alguna unidad generadora de efectivo pueda estar deteriorado. Si existen indicios se estiman sus importes recuperables.

El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta y el valor en uso. Cuando el valor contable es mayor que el importe recuperable se produce una pérdida por deterioro. El valor en uso es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados, utilizando tipos de interés de mercado sin riesgo, ajustados por los riesgos específicos asociados al activo. Para aquellos activos que no generan flujos de efectivo, en buena medida, independientes de los derivados de otros activos o grupos de activos, el importe recuperable se determina para las unidades generadoras de efectivo a las que pertenecen dichos activos.

Las correcciones valorativas por deterioro y su reversión se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las correcciones valorativas por deterioro se revierten cuando las circunstancias que las motivaron dejan de existir. La reversión del deterioro tiene como límite el valor contable del activo que figuraría si no se hubiera reconocido previamente el correspondiente deterioro del valor.


4.4 Arrendamientos

Los contratos se califican como arrendamientos financieros cuando de sus condiciones económicas se deduce que se transfieren al arrendatario sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. En caso contrario, los contratos se clasifican como arrendamientos operativos.

Los activos adquiridos mediante arrendamiento financiero se registran de acuerdo con su naturaleza, por el menor entre el valor razonable del activo y el valor actual al inicio del arrendamiento de los pagos mínimos acordados, contabilizándose un pasivo financiero por el mismo importe. Los pagos por el arrendamiento se distribuyen entre los gastos financieros y la reducción del pasivo. A los activos se les aplican los mismos criterios de amortización, deterioro y baja que al resto de activos de su naturaleza.

Los pagos por arrendamientos operativos se registran como gastos en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se devengan.


4.5 Activos financieros

Clasificación y valoración

Préstamos y partidas a cobrar

En esta categoría se registran los créditos por operaciones comerciales y no comerciales, que incluyen los activos financieros cuyos cobros son de cuantía determinada o determinable, que no se negocian en un mercado activo y para los que se estima recuperar todo el desembolso realizado por la Sociedad, salvo, en su caso, por razones imputables a la solvencia del deudor.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste amortizado.

No obstante, los créditos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual, así como los anticipos y créditos al personal, los dividendos a cobrar y los desembolsos exigidos sobre instrumentos de patrimonio, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se valoran inicialmente y posteriormente por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.


Inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas

Incluyen las inversiones en el patrimonio de las empresas sobre las que se tiene control conjunto mediante acuerdo estatutario o contractual o se ejerce una influencia significativa.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

En el caso de inversiones en empresas del grupo se consideran, cuando resultan aplicables, los criterios incluidos en la norma relativa a operaciones entre empresas del grupo (Nota 4.21).

Cuando una inversión pasa a calificarse como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considerará como coste de dicha inversión el valor contable que debiera tener la misma inmediatamente antes de que la empresa pase a tener dicha calificación. En su caso, los ajustes valorativos previos asociados a dicha inversión contabilizados directamente en el patrimonio neto, se mantendrán en éste hasta que dicha inversión se enajene o deteriore.

En el valor inicial se incluye el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que se han adquirido.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

En el caso de la venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos.


Activos financieros disponibles para la venta

Incluyen los valores representativos de deuda y los instrumentos de patrimonio que no se han incluido en las categorías anteriores.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que les sean directamente atribuibles. Para los instrumentos de patrimonio se incluye en el valor inicial el importe de los derechos preferentes de suscripción y similares que se han adquirido.

Tras su reconocimiento inicial, estos activos financieros se valoran a su valor razonable, sin deducir los costes de transacción en los que se pudiera incurrir en su enajenación. Los cambios que se producen en el valor razonable se registran directamente en el patrimonio neto, hasta que el activo financiero cause baja del balance o se deteriore, momento en el que el importe reconocido en patrimonio neto se imputará en la cuenta de pérdidas y ganancias. No obstante, las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado de manera fiable se valoran por su coste, menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro de su valor.

En el caso de venta de derechos preferentes de suscripción y similares o segregación de los mismos para ejercitarlos, el importe del coste de los derechos disminuirá el valor contable de los respectivos activos.


Derivados de cobertura

Incluyen los derivados financieros clasificados como instrumentos de cobertura.

Los instrumentos financieros que han sido designados como instrumento de cobertura o como partidas cubiertas se valoran según lo establecido en la Nota 4.8.


Cancelación

Los activos financieros se dan de baja del balance de la Sociedad cuando han expirado los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero o cuando se transfieren, siempre que en dicha transferencia se transmitan sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad.

Si la Sociedad no ha cedido ni retenido sustancialmente los riesgos y beneficios del activo financiero, éste se da de baja cuando no se retiene el control. Si la Sociedad mantiene el control del activo, continúa reconociéndolo por el importe al que está expuesta por las variaciones de valor del activo cedido, es decir, por su implicación continuada, reconociendo el pasivo asociado.

La diferencia entre la contraprestación recibida neta de los costes de transacción atribuibles, considerando cualquier nuevo activo obtenido menos cualquier pasivo asumido, y el valor en libros del activo financiero transferido, más cualquier importe acumulado que se haya reconocido directamente en el patrimonio neto, determina la ganancia o pérdida surgida al dar de baja el activo financiero y forma parte del resultado del ejercicio en que se produce.


Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlos.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente hasta el momento de la adquisición. Se entiende por intereses explícitos aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.


4.6 Deterioro del valor de los activos financieros

El valor en libros de los activos financieros se corrige por la Sociedad con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido una pérdida por deterioro.

Para determinar las pérdidas por deterioro de los activos financieros, la Sociedad evalúa las posibles pérdidas tanto de los activos individuales, como de los grupos de activos con características de riesgo similares.


Instrumentos de deuda

Existe una evidencia objetiva de deterioro en los instrumentos de deuda, entendidos como las cuentas a cobrar, los créditos y los valores representativos de deuda, cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento que supone un impacto negativo en sus flujos de efectivo estimados futuros.

La Sociedad considera como activos deteriorados (activos dudosos), aquellos instrumentos de deuda para los que existen evidencias objetivas de deterioro, que hacen referencia fundamentalmente a la existencia de impagados, incumplimientos, refinanciaciones y a la existencia de datos que evidencien la posibilidad de no recuperar la totalidad de los flujos futuros pactados o que se produzca un retraso en su cobro. Para los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar, la Sociedad considera como activos dudosos aquellos saldos que tienen partidas vencidas para las que no existe seguridad de su cobro y los saldos de empresas que han solicitado un concurso de acreedores.

En el caso de los activos financieros valorados a su coste amortizado, el importe de las pérdidas por deterioro es igual a la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar, descontados al tipo de interés efectivo existente en el momento del reconocimiento inicial del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo a la fecha de cierre de las cuentas anuales. La Sociedad considera para los instrumentos cotizados el valor de mercado de los mismos como sustituto del valor actual de los flujos de efectivo futuro, siempre que sea suficientemente fiable.

Para los “Activos financieros disponibles para la venta”, cuando existen evidencias objetivas de que un descenso en el valor razonable se debe a su deterioro, las minusvalías latentes reconocidas como “Ajustes por cambios de valor” en el patrimonio neto se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.

La reversión del deterioro se reconoce como un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias y tiene como límite el valor en libros del activo financiero que estaría registrado en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor.


Instrumentos de patrimonio

Existe una evidencia objetiva de que los instrumentos de patrimonio se han deteriorado cuando después de su reconocimiento inicial ocurre un evento o una combinación de ellos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros debido a un descenso prolongado o significativo en su valor razonable.

En el caso de instrumentos de patrimonio valorados al coste, incluidos en la categoría de “Activos financieros disponibles para la venta”, y de las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas, la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, que es el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia, en la estimación del deterioro se toma en consideración el patrimonio neto de la entidad participada, corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. Estas pérdidas se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias minorando directamente el instrumento de patrimonio.

La reversión de las correcciones valorativas por deterioro se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias, con el límite del valor en libros que tendría la inversión en la fecha de reversión si no se hubiera registrado el deterioro de valor, para las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo, multigrupo y asociadas.


4.7 Pasivos financieros

Clasificación y valoración

Débitos y partidas a pagar

Incluyen los pasivos financieros originados por la compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la Sociedad y los débitos por operaciones no comerciales que no son instrumentos derivados.

En su reconocimiento inicial en el balance, se registran por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, es el precio de la transacción, que equivale al valor razonable de la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que les sean directamente atribuibles.

Tras su reconocimiento inicial, estos pasivos financieros se valoran por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo.

No obstante, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, así como los desembolsos exigidos por terceros sobre participaciones, cuyo importe se espera pagar en el corto plazo, se valoran por su valor nominal, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.


Derivados de cobertura

Incluyen los derivados financieros clasificados como instrumentos de cobertura.

Los instrumentos financieros que han sido designados como instrumento de cobertura o como partidas cubiertas se valoran según lo establecido en la Nota 4.8.


Cancelación

La Sociedad da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se ha extinguido.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda, siempre que éstos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma se registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero, o de la parte del mismo que se haya dado de baja, y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que tenga lugar.

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, el pasivo financiero original no se da de baja del balance, registrando el importe de las comisiones pagadas como un ajuste de su valor contable. El nuevo coste amortizado del pasivo financiero se determina aplicando el tipo de interés efectivo, que es aquel que iguala el valor en libros del pasivo financiero en la fecha de modificación con los flujos de efectivo a pagar según las nuevas condiciones.


4.8 Coberturas contables

La Sociedad realiza operaciones de cobertura de flujos de efectivo atribuibles a variaciones en los tipos de cambio, operaciones de cobertura de flujos de efectivo de los préstamos recibidos a tipo de interés variable y operaciones de cobertura de flujos de efectivo atribuibles al precio de determinadas materias primas.

Sólo se designan como operaciones de cobertura aquellas que eliminan eficazmente algún riesgo inherente al elemento o posición cubierta durante todo el plazo previsto de cobertura, lo que implica que desde su contratación se espera que ésta actúe con un alto grado de eficacia (eficacia prospectiva) y que exista una evidencia suficiente de que la cobertura ha sido eficaz durante la vida del elemento o posición cubierta (eficacia retrospectiva).

Las operaciones de cobertura se documentan de forma adecuada, incluyendo la forma en que se espera conseguir y medir su eficacia, de acuerdo con la política de gestión de riesgos de la Sociedad.

La Sociedad para medir la eficacia de las coberturas realiza pruebas para verificar que las diferencias producidas por las variaciones del valor de los flujos del elemento cubierto y su cobertura se mantienen dentro de un rango de variación del 80% al 125% a lo largo de la vida de las operaciones, cumpliendo así las previsiones establecidas en el momento de la contratación.

Cuando en algún momento deja de cumplirse esta relación, las operaciones de cobertura dejan de ser tratadas como tales y son reclasificadas a derivados de negociación, en cuyo caso cualquier pérdida o ganancia procedente de cambios en el valor razonable de los derivados se reconoce directamente en la cuenta de resultados.

A efectos de su valoración, la Sociedad clasifica las operaciones de cobertura realizadas dentro de la categoría de “ Coberturas de flujos de efectivo”. De esta manera, sus operaciones de cobertura cubren la exposición al riesgo de la variación en los flujos de efectivo atribuibles a cambios en los tipos de cambio de las compras y ventas efectuadas en moneda extranjera, la variación en los flujos de efectivo atribuibles a cambios en los tipos de interés de los préstamos recibidos y la variación en los flujos de efectivo atribuibles a cambios en el precio de materias primas. La parte de la ganancia o la pérdida del instrumento de cobertura, que se ha determinado como cobertura eficaz, se reconoce transitoriamente en el patrimonio neto, imputándose a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio o ejercicios en los que la operación cubierta afecta al resultado.


4.9 Acciones propias

Las acciones propias se registran en el patrimonio neto como menos fondos propios cuando se adquieren, no registrándose ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias por su venta o cancelación. Los gastos derivados de las transacciones con acciones propias se registran directamente en el patrimonio neto como menos reservas.


4.10 Existencias

Las existencias se valoran a su precio de adquisición o coste de producción. El precio de adquisición incluye el importe facturado por el vendedor, después de deducir cualquier descuento, rebaja en el precio u otras partidas similares, y todos los gastos adicionales producidos hasta que los bienes se hallan ubicados para su venta, tales como transportes, aranceles de aduanas, seguros y otros directamente atribuibles a la adquisición de las existencias. El coste de producción se determina añadiendo al precio de adquisición de las materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables al producto. También se incluye la parte que razonablemente corresponde de los costes indirectamente imputables a los productos, en la medida en que tales costes corresponden al período de fabricación en los que se haya incurrido al ubicarlos para su venta y se basan en el nivel de utilización de la capacidad normal de trabajo de los medios de producción.

Dado que las existencias de la Sociedad no necesitan un período de tiempo superior a un año para estar en condiciones de ser vendidas, no se incluyen gastos financieros en el precio de adquisición o coste de producción.

La Sociedad utiliza el coste medio ponderado para la asignación de valor a las existencias.

Cuando el valor neto realizable de las existencias es inferior a su precio de adquisición o a su coste de producción, se efectúan las oportunas correcciones valorativas, reconociéndolas como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Para las materias primas y otras materias consumibles en el proceso de producción, no se realiza corrección valorativa si se espera que los productos terminados a los que se incorporarán sean vendidos por encima del coste.


4.11 Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Este epígrafe incluye el efectivo en caja y las cuentas corrientes bancarias, así como los depósitos que cumplen con todos los siguientes requisitos:

  • Son convertibles en efectivo.
  • En el momento de su adquisición, su vencimiento no era superior a 3 meses.
  • No están sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.
  • Forman parte de la política de gestión normal de tesorería de la Sociedad.

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como menos efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos ocasionales que forman parte de la gestión de efectivo de la Sociedad.


4.12 Subvenciones

Las subvenciones se califican como no reintegrables cuando se han cumplido las condiciones establecidas para su concesión, registrándose en ese momento directamente en el patrimonio neto, una vez deducido el efecto impositivo correspondiente.

Las subvenciones reintegrables se registran como pasivos de la Sociedad hasta que adquieren la condición de no reintegrables, no registrándose ningún ingreso hasta dicho momento.

Las subvenciones recibidas para financiar gastos específicos se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que se devenguen los gastos que están financiando. Las subvenciones recibidas para adquirir activos materiales se imputan como ingresos del ejercicio en proporción a su amortización.


4.13 Provisiones

Las provisiones se reconocen en el balance cuando la Sociedad tiene una obligación actual (ya sea por una disposición legal, contractual o por una obligación implícita o tácita), surgida como consecuencia de sucesos pasados, que se estima probable que suponga una salida de recursos para su liquidación y que es cuantificable.

Las provisiones se valoran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación, registrándose los ajustes que surjan por la actualización de la provisión como un gasto financiero conforme se van devengando. Cuando se trata de provisiones con vencimiento inferior o igual a un año, y el efecto financiero no es significativo, no se lleva a cabo ningún tipo de descuento. Las provisiones se revisan a la fecha de cierre de cada balance y son ajustadas con el objetivo de reflejar la mejor estimación actual del pasivo correspondiente en cada momento.


Provisión por derechos de emisión de CO 2

A partir del ejercicio 2006, las sociedades incluidas en el Plan Nacional de Asignación que realizan emisiones de CO2 en sus actividades, deben entregar en los primeros meses del ejercicio siguiente derechos de emisión de CO2 equivalentes a las emisiones realizadas durante el ejercicio.

La obligación de entrega de derechos por las emisiones de CO2 realizadas durante el ejercicio, se registra como “Provisiones a corto plazo” dentro del balance de situación, habiéndose registrado el coste correspondiente en el epígrafe “Otros gastos de gestión corriente” de la cuenta de pérdidas y ganancias. Esta obligación se valora por el mismo importe por el que están registrados los derechos de emisión de CO2 destinados a entregarse para cubrir esta obligación en el epígrafe de “Otro inmovilizado intangible”.


4.14 Pasivos por retribuciones a largo plazo al personal

La Sociedad no tiene adquiridos compromisos por pensiones por medio de los cuales se comprometa a realizar contribuciones a una entidad separada (como puede ser una entidad aseguradora o un plan de pensiones).

Sin embargo, tiene adquiridos compromisos con sus empleados en concepto de jubilación anticipada y premio de antigüedad. Para cubrir estas obligaciones la Sociedad ha externalizado dichos compromisos mediante pólizas de seguro, registrando bajo el epígrafe “Gastos de personal” los importes satisfechos.


4.15 Impuesto sobre beneficios

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente, que resulta de aplicar el correspondiente tipo de gravamen a la base imponible del ejercicio menos las bonificaciones y deducciones existentes, y de las variaciones producidas durante dicho ejercicio en los activos y pasivos por impuestos diferidos registrados. Se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto cuando corresponde a transacciones que se registran directamente en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto correspondiente también se registra en el patrimonio neto.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias temporarias existentes en la fecha del balance entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus valores contables. Se considera como base fiscal de un elemento patrimonial, el importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye en los correspondientes epígrafes de “Activos por impuesto diferido” y “Pasivos por impuesto diferido” del balance.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales no utilizados y bases imponibles negativas pendientes de compensar, en la medida en que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de estos activos, salvo, en su caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

En la fecha de cierre de cada ejercicio la Sociedad evalúa los activos por impuesto diferido reconocidos y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación, la Sociedad procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras que permitan su aplicación.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa vigente aprobada, y de acuerdo con la forma en que racionalmente se espera recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuesto diferido no se descuentan y se clasifican como activos y pasivos no corrientes.


4.16 Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta

La Sociedad clasifica en el epígrafe de “Activos no corrientes mantenidos para la venta” aquellos activos cuyo valor contable se va a recuperar fundamentalmente a través de su venta, en lugar de por su uso continuado, cuando cumplen los siguientes requisitos:

  • Están disponibles en sus condiciones actuales para su venta inmediata, sujetos a los términos usuales y habituales para su venta.
  • Su venta es altamente probable.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta se valoran al menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costes de venta, excepto los activos por impuesto diferido, los activos procedentes de retribuciones a los empleados y los activos financieros que no corresponden a inversiones en empresas del grupo, multigrupo y asociadas que se valoran de acuerdo con sus normas específicas. Estos activos no se amortizan y, en caso de que sea necesario, se dotan las oportunas correcciones valorativas de forma que el valor contable no exceda el valor razonable menos los costes de venta.

Los grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta se valoran con las mismas reglas indicadas en el párrafo anterior. Una vez efectuada esta valoración, el grupo de elementos de forma conjunta se valora por el menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costes de venta.

Los pasivos vinculados se clasifican en el epígrafe “Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta”.


4.17 Clasificación de los activos y pasivos entre corrientes y no corrientes

Los activos y pasivos se presentan en el balance clasificados entre corrientes y no corrientes. A estos efectos, los activos y pasivos se clasifican como corrientes cuando están vinculados al ciclo normal de explotación de la Sociedad y se esperan vender, consumir, realizar o liquidar en el transcurso del mismo; y su vencimiento, enajenación o realización se espera que se produzca en el plazo máximo de un año. Se mantienen con fines de negociación o se trata de efectivo y otros activos líquidos equivalentes cuya utilización no está restringida por un período superior a un año.


4.18 Ingresos y gastos

De acuerdo con el principio de devengo, los ingresos y gastos se registran cuando ocurren, con independencia de la fecha de su cobro o de su pago.


Ingresos por ventas y prestaciones de servicios

Los ingresos se reconocen cuando es probable que la Sociedad reciba los beneficios o rendimientos económicos derivados de la transacción y el importe de los ingresos y de los costes incurridos o a incurrir pueden valorarse con fiabilidad. Los ingresos se valoran al valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, deduciendo los descuentos, rebajas en el precio y otras partidas similares que la Sociedad pueda conceder, así como, en su caso, los intereses incorporados al nominal de los créditos. Los impuestos indirectos que gravan las operaciones y que son repercutibles a terceros no forman parte de los ingresos.


4.19 Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional y de presentación de la Sociedad es el euro.

Las transacciones en moneda extranjera se convierten en su valoración inicial al tipo de cambio de contado vigente en la fecha de la transacción.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de contado vigente en la fecha de balance. Las diferencias de cambio, tanto positivas como negativas, que se originen en este proceso, así como las que se produzcan al liquidar dichos elementos patrimoniales, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el que surjan.

Las partidas no monetarias valoradas a coste histórico se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de la transacción.

Las partidas no monetarias valoradas a valor razonable se valoran aplicando el tipo de cambio de la fecha de determinación del valor razonable. Las diferencias de cambio se registran directamente en el patrimonio neto si la partida no monetaria se valora contra patrimonio neto y en la cuenta de pérdidas y ganancias si se valora contra el resultado del ejercicio.


4.20 Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental

Los gastos relativos a las actividades de descontaminación y restauración de lugares contaminados, eliminación de residuos y otros gastos derivados del cumplimiento de la legislación medioambiental se registran como gastos del ejercicio en el que se producen, salvo que correspondan al coste de compra de elementos que se incorporen al patrimonio de la Sociedad con el objeto de ser utilizados de forma duradera, en cuyo caso se contabilizan en las correspondientes partidas del epígrafe “Inmovilizado material”, siendo amortizados con los mismos criterios.


4.21 Transacciones con partes vinculadas

Las transacciones con partes vinculadas se contabilizan de acuerdo con las normas de valoración detalladas anteriormente, excepto para las siguientes transacciones:

  • Las aportaciones no dinerarias de un negocio a una empresa del grupo se valoran, en general, por el valor contable de los elementos patrimoniales entregados en las cuentas anuales consolidadas en la fecha en la que se realiza la operación.
  • En las operaciones de fusión y escisión de un negocio, los elementos adquiridos se valoran, en general, por el importe que corresponde a los mismos, una vez realizada la operación, en las cuentas anuales consolidadas. Las diferencias que se originan se registran en reservas.

Los precios de las operaciones realizadas con partes vinculadas se encuentran adecuadamente soportados, por lo que los Administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos que pudieran originar pasivos fiscales significativos.


4.22 Indemnizaciones por despido

De acuerdo con la legislación laboral vigente, la Sociedad está obligada al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, en determinadas condiciones, rescinda sus relaciones laborales. Las indemnizaciones por despido susceptibles de cuantificación razonable se registran como gasto del ejercicio en el que existe una expectativa válida, creada por la Sociedad frente a los terceros afectados.

5. INMOVILIZADO INTANGIBLE

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el inmovilizado intangible son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Altas y dotaciones Bajas Traspasos Saldo final
Ejercicio 2015
Coste
Patentes 36 - - - 36
Derechos de uso 2.627 - - - 2.627
Aplicaciones informáticas 13.753 976 67 14.796
Derechos de emisión de gases efecto invernadero 796 1.900 (880) - 1.816
Anticipos para inmovilizado intangible 67 13 (67) 13
17.279 2.889 (880) - 19.288
Amortización acumulada
Patentes (36) - - - (36)
Derechos de uso (1.557) (225) (1.782)
Aplicaciones informáticas (9.441) (1.426) (10.867)
(11.034) (1.651) (12.685)
Valor neto contable 6.245 6.603
Ejercicio 2014
Coste
Patentes 36 - - - 36
Derechos de uso 2.627 - - - 2.627
Aplicaciones informáticas 12.581 1.164 - 8 13.753
Derechos de emisión de gases efecto invernadero 2.041 455 (1.700) - 796
Anticipos para inmovilizado intangible 8 67 - (8) 67
17.293 1.686 (1.700) - 17.279
Amortización acumulada
Patentes (36) - - - (36)
Derechos de uso (1.332) (225) - - (1.557)
Aplicaciones informáticas (8.051) (1.390) - - (9.441)
(9.419) (1.615) - - (11.034)
Valor neto contable 7.874 6.245

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, el coste de las inmovilizaciones intangibles que se encuentran totalmente amortizadas asciende a 7.942 y 6.348 miles de euros, respectivamente.


5.1 Información sobre derechos de emisión de gases efecto invernadero

La Sociedad recibe una asignación gratuita de derechos de emisión derivados del Acuerdo del Consejo de Ministros de 15 de noviembre de 2013 por el que se aprobó la asignación final gratuita de derechos de emisión de gases de efecto invernadero a las instalaciones sujetas al régimen de comercio de derechos de emisión para el periodo 2013-2020. Los derechos adquiridos por asignación gratuita en 2015 han sido 142.944 (55.813 en 2014).

El movimiento de los derechos de emisión en el ejercicio 2015 y 2014 ha sido el siguiente:

(nº de derechos) Saldo inicial Compras Asignación gratuita Entregas Saldo final
Ejercicio 2015
Derechos de emisión de gases 183.698 122.071 142.944 (195.871) 252.842
Ejercicio 2014
Derechos de emisión de gases 303.701 30.000 55.813 (205.816) 183.698

El importe del gasto por emisión de gases registrado dentro de la partida de “Otros gastos de explotación” a 31 de diciembre de 2015 y 2014 asciende a 1.442 y 893 miles de euros, respectivamente (nota 15).

Por su parte, el importe del ingreso por el traspaso de las subvenciones por derechos de emisión de gases registrado dentro de la partida de “Ingresos accesorios y otros de gestión corriente” asciende a 999 y 337 miles de euros a 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente (nota 13.2).


5.2 Otra información

El detalle de los elementos de inmovilizado intangible adquiridos a empresas del grupo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Aplicaciones informáticas
Coste 256 256
Amortización acumulada (178) (128)
78 128

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no tiene inmovilizados intangibles situados fuera del territorio español ni existen compromisos firmes de compra de inmovilizado intangible.


6. INMOVILIZADO MATERIAL

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen el inmovilizado material son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Altas y dotaciones Bajas y reversión de
correcciones valorativas
por deterioro
Traspasos Saldo final
Ejercicio 2015
Coste
Terrenos 307 - - - 307
Construcciones 28.579 - - - 28.579
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 243.401 11.282 (7) 3.847 258.523
Inmovilizado en curso y anticipos 3.838 455 - (3.847) 446
276.125 11.737 (7) - 287.855
Amortización acumulada
Construcciones (15.334) (1.093) (16.427)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material (192.241) (9.540) 7 - (201.774)
(207.575) (10.633) 7 - (218.201)
Correcciones valorativas por deterioro
Construcciones (30) - 2 - (28)
(30) - 2 - (28)
Valor neto contable 68.520 69.626
Ejercicio 2014
Coste
Terrenos 265 42 - - 307
Construcciones 28.138 441 - - 28.579
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 233.884 9.784 (471) 204 243.401
Inmovilizado en curso y anticipos 203 3.839 - (204) 3.838
262.490 14.106 (471) - 276.125
Amortización acumulada
Construcciones (14.141) (1.193) - - (15.334)
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material (183.312) (9.192) 263 - (192.241)
(197.453) (10.385) 263 - (207.575)
Correcciones valorativas por deterioro
Construcciones (32) - 2 - (30)
(32) - 2 - (30)
Valor neto contable 65.005 68.520


6.1 Descripción de los principales movimientos

Las altas de inmovilizado llevadas a cabo durante los ejercicios 2015 y 2014 corresponden principalmente a maquinaria e instalaciones destinadas a mejorar la productividad y ampliar la capacidad productiva de las plantas fabriles de la Sociedad.


6.2 Actualización de activos

La Sociedad se acogió a la Ley Foral 21/2012, de 26 de diciembre, que permitió la revalorización de los elementos del inmovilizado material. El detalle de las plusvalías netas, el impuesto pagado, así como el impacto en las reservas fue el siguiente:

(Miles de euros) Valor neto contable actualizado Valor neto contable inicial Importe actualizado
Terrenos 265 206 59
Construcciones 15.789 12.041 3.748
Instalaciones técnicas 18.719 17.465 1.254
Maquinaria 25.006 23.353 1.653
Utillaje - - -
Otras instalaciones 7.121 6.159 962
Mobiliario 609 581 28
Otro inmovilizado 77 66 11
67.586 59.871 7.715
Impuesto pagado (5%) (386)
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012 (Nota 12.4) 7.329

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, el importe de la dotación por amortización de los activos actualizados al amparo de la Ley Foral 21/2012 asciende a 863 y 1.189 miles de euros, respectivamente. El valor neto contable del importe actualizado a 31 de diciembre de 2015 y 2014 asciende a 3.640 y 4.503 miles de euros respectivamente.

A su vez, la Sociedad en el ejercicio 1996 se acogió, a la Ley foral 23/1996, llevando a cabo una actualización de activos por medio de la cual incrementó el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material, resultando unas plusvalías netas de 9.282 miles de euros (nota 12.4). El valor neto contable de dichos activos actualizados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 asciende a 260 y 318 miles de euros, respectivamente, y la dotación por amortización de los ejercicios 2015 y 2014 asciende a 58 y 65 miles de euros, respectivamente.


6.3 Arrendamientos financieros

El valor neto contable de las inmovilizaciones materiales adquiridas mediante contratos de arrendamiento financiero a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Otro inmovilizado material
Coste 262 270
Amortización acumulada (77) (29)
185 241

El valor de coste por el que han sido reconocidos inicialmente los activos por arrendamiento financiero es el valor actual de los pagos mínimos a realizar en el momento de la firma del contrato de arrendamiento financiero.

La conciliación entre el importe total de los pagos futuros mínimos y su valor actual al 31 de diciembre es la siguiente:

2015 2014
(Miles de euros) Pagos futuros mínimos Valor actual (Nota 16.1) Pagos futuros mínimos Valor actual (Nota 16.1)
Hasta un año 85 83 85 81
Entre uno y cuatro años 42 42 127 125
127 125 212 206

Los contratos de arrendamiento financiero tienen las siguientes características:

- El plazo del arrendamiento es 3 años.

- El tipo de interés es fijo: 2,5%.

- Los gastos de conservación y mantenimiento son por cuenta del arrendatario.

- El importe de la opción de compra es el equivalente a la última cuota del contrato de arrendamiento financiero.

- No existen cuotas contingentes.


6.4 Arrendamientos operativos

La Sociedad tiene arrendado el edificio donde desarrolla su actividad en Urdiain (Navarra). El contrato, que ha sido renovado en 2015, prevé una duración hasta marzo de 2025, si bien desde marzo de 2018 la Sociedad se reserva el derecho para cancelar el contrato con un preaviso de dos meses.

Por otro lado, la Sociedad tiene un contrato de alquiler para el edificio de oficinas en Tajonar (Navarra), firmado en diciembre de 2008, ampliado y modificado en mayo de 2013. Como consecuencia de esta modificación la duración mínima por la que la Sociedad estaba obligada a mantener el arrendamiento ha finalizado el 1 de mayo de 2015. A partir de dicha fecha la Sociedad puede decidir rescindir el contrato de manera unilateral antes de los 20 años estipulados en el contrato inicial.

Adicionalmente a esos contratos la sociedad es arrendataria de oficinas comerciales en Moscú y Thailandia. En todos los casos se trata de contratos de duración anual con cláusulas de renovación anual. En ninguno se incluye opción de compra.

Los pagos futuros mínimos de los contratos de arrendamiento a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros) 2015 2014
Hasta un año 358 90
Entre uno y cinco años 60 -
418 90



6.5 Otra información

La Sociedad tiene los siguientes inmovilizados materiales adquiridos a empresas del grupo a 31 de diciembre:

(Miles de euros) 2015 2014
Maquinaria e instalaciones técnicas
Coste 3.182 3.021
Amortización acumulada (2.371) (2.258)
Otro inmovilizado
Coste 34 34
Amortización acumulada (34) (34)
811 763

A 31 de diciembre de 2015 y 2014 existen elementos de inmovilizado material situados en el extranjero por un valor contable de 43 y 21 miles de euros, respectivamente.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014 existen compromisos firmes de compra de inmovilizado material por importe de 1.703 y 1.085 miles de euros, derivados de las inversiones que se encuentran en curso o de los anticipos efectuados que serán financiados con recursos propios y las líneas de crédito pendientes de disponer.

El detalle de los activos materiales totalmente amortizados a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Construcciones 3.020 3.020
Instalaciones técnicas y maquinaria 125.797 121.315
Otras instalaciones técnicas, utillaje y mobiliario 26.247 24.308
Otro inmovilizado material 7.180 6.825
162.244 155.468

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros que cubren el valor neto contable del inmovilizado material.

Los elementos de inmovilizado material afectos a actuaciones medioambientales se detallan en la nota 22.3.

7. INVERSIONES EN EMPRESAS DEL GRUPO, MULTIGRUPO Y ASOCIADAS

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen este epígrafe son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Altas Bajas Traspasos Saldo final
Ejercicio 2015
Instrumentos de patrimonio 329.475 15.928 - - 345.403
329.475 345.403
Ejercicio 2014
Instrumentos de patrimonio 329.838 15.239 - (15.602) 329.475
329.838 329.475

Durante el ejercicio 2015, la Sociedad ha llevado a cabo las siguientes operaciones:

  • Se han desembolsado 10 millones de euros correspondientes a una ampliación de capital llevada a cabo en Viscofan Do Brasil, Ltda. para financiar el activo circulante consecuencia de su incremento en el negocio de envolturas de colágeno en los últimos años.
  • En Mayo de 2015 la Sociedad adquirió el 51,67% de las participaciones de la sociedad Nanopack Technology & Packaging, S.L. por un importe de 4 millones de euros. En diciembre de 2015 se ha producido una ampliación de capital a la que la Sociedad ha acudido realizando una aportación de 1.928 miles de euros. Tras esta operación la Sociedad ha pasado a controlar el 90,57% del capital social de esta sociedad.

Por su parte, durante el ejercicio 2014, la Sociedad llevó a cabo las siguientes operaciones:

  • Se desembolsaron 15,2 millones de euros correspondientes a ampliaciones de capital llevadas a cabo en Viscofan Uruguay, S.A. con objeto de financiar las inversiones llevadas a cabo por esta filial.
  • Se traspasó la participación en Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. al epígrafe de “Activos no corrientes mantenidos para la venta” (Nota 9).


7.1 Descripción de las inversiones en empresas del grupo y asociadas

La información relativa a las participaciones directas en empresas del grupo a 31 de diciembre es la siguiente:

Miles de euros Moneda local (miles)
Valor neto contable Dividendos repartidos en el ejercicio Porcen-taje de partici-pación directa Moneda Capital Reservas Beneficios (pérdidas) del ejercicio Total fondos propios Resultado de explotación
Ejercicio 2015
Naturin Viscofan, GMBH 90.570 12.000 100% EUR 29.604 31.538 11.671 72.813 16.799
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda 63.138 2.499 100% BRL 133.268 99.703 50.335 283.307 93.435
Gamex CB S.r.o. 7.498 141 100% CZK 250.000 25.037 3.592 278.628 2.551
Viscofan USA Inc. 34.729 - 100% USD 35.587 72.018 (1.328) 106.276 (2.126)
Viscofan UK LTD 1.841 - 100% GBP 10 3.086 231 3.327 352
Viscofan CZ, S.r.o 10.503 24.051 100% CZK 345.200 1.115.433 999.800 2.460.633 1.218.404
Viscofan de México S.R.L. de C.V.(1) 13.741 1.339 99,99% MXP 219.777 506.494 310.502 1.036.773 444.789
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A.(1) 166 - 99,50% USD 200 1.387 331 1.917 479
Koteks Viscofan, d.o.o. 33.307 6.518 100% RSD 3.028.896 1.510.412 1.203.407 5.742.714 1.203.718
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V.(1) 16 - 99,99% MXP 103 15.352 161 15.616 7.299
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd 52.000 - 100% CNY 431.021 91.450 70.126 592.596 92.957
Viscofan Uruguay, S.A. 31.966 - 100% UYU 921.164 (106.220) 54.149 869.093 70.756
Nanopack Technology & Packaging, S.L. 5.928 - 90,57% EUR 2.300 (44) 143 2.399 161
345.403 46.548
Ejercicio 2014
Naturin Viscofan, GMBH 90.570 10.400 100% EUR 29.604 28.150 15.388 73.142 21.999
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda 53.138 11.660 100% BRL 86.868 53.962 54.946 195.775 80.650
Gamex CB S.r.o. 7.498 130 100% CZK 250.000 25.007 3.906 278.914 4.225
Viscofan USA Inc. 34.729 - 100% USD 35.587 71.755 263 107.604 762
Viscofan UK LTD 1.841 - 100% GBP 10 2.617 468 3.096 635
Viscofan CZ, S.r.o 10.503 22.900 100% CZK 345.200 1.027.954 746.848 2.120.002 906.460
Viscofan de México S.R.L. de C.V.(1) 13.741 7.441 99,99% MXP 219.777 281.752 241.323 742.851 335.103
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A.(1) 166 - 99,50% USD 200 967 419 1.587 624
Koteks Viscofan, d.o.o. 33.307 - 100% RSD 3.028.896 1.532.217 767.288 5.328.401 786.289
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V.(1) 16 - 99,99% MXP 103 20.506 3.076 23.685 6.379
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd 52.000 502 100% CNY 431.021 18.496 72.954 522.470 84.266
Viscofan Uruguay, S.A. 31.966 - 100% UYU 921.164 (52.829) (12.774) 855.560 (22.907)
329.475 53.033 (2)

(1) La Sociedad controla el 100% de estas sociedades a través de su participación en otras sociedades del Grupo.

(2) Adicionalmente a los dividendos indicados, la Sociedad ha recibido en 2014 un dividendo por importe de 1 millón de euros por su participación en Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. correspondiente a la distribución de resultados del ejercicio 2013

Los resultados de las sociedades del grupo indicados en el cuadro anterior corresponden en su totalidad a operaciones continuadas. Ninguna de las sociedades cotiza en bolsa.

La descripción de la actividad principal y el domicilio social de cada una de las sociedades detalladas anteriormente a 31 de diciembre de 2015 son los siguientes:

Sociedad Actividad Domicilio social
Naturin Viscofan, GMBH Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Weinheim (Alemania)
Viscofan do Brasil, soc. com. e ind. Ltda Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Sao Paulo (Brasil)
Gamex CB, S.r.o. Alquiler nave industrial donde desarrolla actividad Viscofan CZ, S.r.o / Otros servicios Ceske Budejovice (República Checa)
Viscofan USA, Inc Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Montgomery (USA)
Viscofan UK, LTD Comercial Seven Oaks (Reino Unido)
Viscofan CZ, S.r.o Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Ceske Budejovice (República Checa)
Viscofan de México, S.R.L. de C.V. Fabricación y comercialización de envolturas artificiales San Luís de Potosí (México)
Viscofan Centroamérica Comercial, S.A. Comercial San José (Costa Rica)
Koteks Viscofan, d.o.o. Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Novi Sad (Serbia)
Viscofan de México Servicios, S.R.L. de C.V. Prestación de servicios Zacapu Michoacán (México)
Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd. Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Suzhou (China)
Viscofan Uruguay, S.A. Fabricación y comercialización de envolturas artificiales Montevideo (Uruguay)
Nanopack Technology & Packaging, S.L. Fabricación y producción de films alimentarios Girona (España)

Todas las sociedades presentan una evolución muy favorable con resultados positivos. La única Sociedad con pérdidas poco relevantes en 2015 ha sido Viscofan USA, Inc., que se ha visto afectada por la apreciación del dólar en su negocio de exportación. Por lo tanto y como consecuencia de la buena marcha de la actividad y de las perspectivas para todas ellas, no existe ningún indicio de deterioro por lo que no hay registrada ninguna provisión por este concepto a 31 de diciembre.

La información relativa a las participaciones indirectas en empresas del grupo y asociadas a 31 de diciembre de 2015 es la siguiente:

Sociedad Porcentaje de participación indirecta Actividad Domicilio social
Zacapu Power, S.R.L. de C.V. 100% Planta de cogeneración Zacapu Michoacán (México)
Viscofan Canada Inc. 100% Comercial St. Laurent, Québec (Canadá)

8. ACTIVOS FINANCIEROS

La composición de los activos financieros, excepto las inversiones en el patrimonio de empresas del grupo y asociadas (Nota 7), a 31 de diciembre es la siguiente:

Instrumentos de patrimonio Créditos, derivados y otros Total
(Miles de euros) 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Activos financieros a largo plazo
Préstamos y otras partidas a cobrar - - 48 48 48 48
Activos disponibles para la venta
Valorados a coste 134 84 - - 134 84
134 84 48 48 182 132
Activos financieros a corto plazo
Préstamos y partidas a cobrar - - 49.895 41.275 49.895 41.275
- - 49.895 41.275 49.895 41.275
134 84 49.943 41.323 50.077 41.407

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:

Instrumentos de patrimonio Créditos, derivados y otros Total
(Miles de euros) 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Activos financieros no corrientes
Inversiones financieras a largo plazo 134 84 48 48 182 132
134 84 48 48 182 132
Activos financieros corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (Nota 8.1) - - 42.929 36.053 42.929 36.053
Inversiones en empresas del grupo y asociadas
Créditos a empresas (Nota 20.1) - - 6.811 5.032 6.811 5.032
Préstamos y partidas a cobrar (Nota 20.1) - - 153 190 153 190
Inversiones financieras a corto plazo
Inversiones financieras a corto plazo - - 2 - 2 -
- - 49.895 41.275 49.895 41.275
134 84 49.943 41.323 50.077 41.407

8.1 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 18.480 21.847
Clientes, empresas del grupo y asociadas (Nota 20.1) 24.346 14.032
Deudores varios 47 90
Personal 56 84
42.929 36.053

El desglose de los saldos de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar en moneda extranjera a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Dólar americano 20.112 15.997
Dólar canadiense 103 70
Yen japonés 251 410
Libra esterlina 2.458 1.863
22.924 18.340

Correcciones valorativas

El saldo de la partida “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” se presenta neto de las correcciones valorativas por deterioro. Los movimientos habidos en dichas correcciones son los siguientes:

(Miles de euros) 2015 2014
Saldo inicial 733 116
Dotación del ejercicio 69 629
Traspaso a fallidos - (13)
Saldo final 801 733


9. GRUPOS ENAJENABLES DE ELEMENTOS MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES INTERRUMPIDAS

El 10 de noviembre de 2014, Viscofan, S.A. comunicó que había aceptado una oferta vinculante por parte de Portobello Capital Gestión, S.G.E.C.R., S.A. para la adquisición del 100% del Grupo IAN. Una vez terminado el periodo de exclusividad sin que se alcanzase un acuerdo con las garantías suficientes conforme a lo manifestado en la carta de aceptación de oferta, el 23 de febrero de 2015 Viscofan S.A. decidió no ampliar el periodo de exclusividad acordado con Portobello Capital Gestión, S.G.E.C.R., S.A., manifestándose que se abría un nuevo periodo en el que se podían recibir nuevas ofertas por el Grupo IAN.

De este modo, el valor de la participación directa en Industrias Alimentarias de Navarra S.A.U que figuraba clasificado en el epígrafe de “Instrumentos de patrimonio” por importe de 15.602 miles de euros, fue clasificado como “Activo no corriente mantenido para la venta” al 31 de diciembre de 2014.

Con posterioridad al 23 de febrero, Portobello Capital Gestión, S.G.E.C.R., S.A. realizó una nueva oferta por el 100% de las acciones del Grupo IAN por un valor de las acciones de 55,8 millones de euros en efectivo.

Con fecha 10 de marzo de 2015 la Sociedad llevó a cabo la venta de Industrias Alimentarias de Navarra, S.A.U. y sus empresas dependientes, Lingbao Baolihao Food Industrial Co. Ltd. e IAN Perú, S.A por el importe anteriormente mencionado a Servicios Compartidos de Industrias Alimentarias, S.L., una sociedad gestionada por Portobello Capital Gestión, S.G.E.C.R., S.A.

Como consecuencia de esta operación se ha producido un beneficio en Viscofan, S.A. por importe de 39.316 miles de euros que ha sido registrada en el epígrafe de “Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado financiero” de la cuenta de pérdidas y ganancias. El beneficio obtenido por el Grupo Viscofan reflejado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2015 ha ascendido a 0,4 millones de euros.

La operación se enmarca dentro de la estrategia de Viscofan de concentrar su gestión en el negocio de envolturas, una industria en la que es líder mundial y que cuenta con sólidas perspectivas de crecimiento a corto y medio plazo.

10. EXISTENCIAS

Los movimientos de las correcciones valorativas por deterioro a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros) Mercaderías, Materias Primas y Otros aprovisionamientos Producto en Curso y Producto Terminado Total
Ejercicio 2015
Saldo inicial 1.292 1.034 2.326
Correcciones valorativas 132 307 439
Saldo final 1.424 1.341 2.765
Ejercicio 2014
Saldo inicial 932 871 1.803
Correcciones valorativas 360 163 523
Saldo final 1.292 1.034 2.326

Las correcciones valorativas de las existencias están motivadas principalmente por la existencia de referencias de lenta rotación.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014 no existían compromisos firmes de compra de materias primas ni de venta de productos terminados que no se correspondieran a los pedidos de compra y venta relacionados con el funcionamiento habitual y operativo de la Sociedad.

La Sociedad tiene contratadas pólizas de seguros que garantizan la recuperabilidad del valor neto contable de las existencias en el caso de siniestros que pudieran afectar a su utilización o venta.

11. EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LÍQUIDOS EQUIVALENTES

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Caja 32 18
Cuentas corrientes a la vista 17.609 291
17.641 309

Las cuentas corrientes devengan el tipo de interés de mercado para este tipo de cuentas.

No existen restricciones a la disponibilidad de estos saldos.

12. PATRIMONIO NETO - FONDOS PROPIOS

12.1 Capital escriturado

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital de la Sociedad estaba compuesto por 46.603.682 acciones al portador de 0,70 euros de valor nominal cada una. Las acciones estaban totalmente suscritas y desembolsadas.

Todas las acciones son de la misma clase y otorgan los mismos derechos políticos y económicos.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad tiene conocimiento de los siguientes accionistas cuya participación, directa o indirecta, en la misma fuera superior al 3%:

Porcentaje
2015 2014
Corporación Financiera Alba, S.A.(*) 6,86 6,79
APG Asset Management 5,17 5,17
Marathon Asset Management, LLP 4,93 4,93
Blackrock, Inc - 3,14
Delta Lloyd NV. - 3,06
María del Carmen Careaga Salazar - 3,01
Angustias y Sol S.L. 3,01 -

(*) Participación indirecta a través de Alba Participaciones, S.A.U.


Adicionalmente, de acuerdo con el artículo 32 del Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, sobre accionistas obligados a notificar su participación por tener su residencia en un paraíso fiscal o en un país o territorio de nula tributación o con el que no existe efectivo intercambio de información tributaria, los accionistas Fidelity International Limited e Invesco Limited han comunicado que poseen a 31 de diciembre de 2015 una participación del 1,027% y del 1,017% respectivamente.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad no posee acciones propias.

La totalidad de las acciones se encuentran admitidas a cotización oficial.


12.2 Prima de emisión

Durante el ejercicio 2015 y 2014, no han existido movimientos en la prima de emisión.

La prima de emisión es de libre disposición para los accionistas, teniendo las mismas limitaciones a su distribución que las reservas voluntarias.


12.3 Reservas

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen las reservas son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Distribución de resultados Traspasos Saldo final
Ejercicio 2015
Reserva legal 6.525 - - 6.525
Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996 8.567 - - 8.567
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012 7.321 - - 7.321
Reservas de fusión 119 - - 119
Reservas voluntarias 284.685 13.142 - 297.827
307.217 13.142 - 320.359
Ejercicio 2014
Reserva legal 6.525 - - 6.525
Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996 8.567 - - 8.567
Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012 7.329 - (8) 7.321
Reservas de fusión 119 - - 119
Reservas voluntarias 263.904 20.773 8 284.685
286.444 20.773 - 307.217


12.4 Reservas de Revalorización de activos

Reserva de revalorización Ley Foral 23/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad actualizó en 1996 el valor de su inmovilizado en 9.282 miles de euros (nota 6.2), resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 3%, de 9.003 miles de euros.

Esta actualización fue inspeccionada por las autoridades fiscales en el ejercicio 1999, por lo que el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos a:

  • La eliminación de resultados negativos de ejercicios anteriores.
  • Una ampliación de capital.
  • Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre de 2006, únicamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.


Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012

La Sociedad se acogió a la actualización voluntaria de valores del inmovilizado material prevista en la Ley Foral 21/2012 de 26 de diciembre, de modificación de diversos impuestos y otras medidas tributarias. La actualización de valores se practicó respecto de los elementos susceptibles de actualización que figuraban en el balance cerrado con fecha 31 de diciembre de 2012, resultando una reserva por este concepto, neta del gravamen del 5%, de 7.329 miles de euros (nota 6.2).

El saldo de la Reserva de revalorización Ley Foral 21/2012, será indisponible hasta que sea comprobado y aceptado por la Administración tributaria. Dicha comprobación, que no ha sido realizada al 31 de diciembre de 2015 deberá realizarse dentro de los tres años siguientes a la fecha de presentación de la declaración del impuesto de sociedades del ejercicio 2012. Una vez efectuada la comprobación o transcurrido el plazo para ella, el saldo de la cuenta podrá destinarse a:

  • La eliminación de resultados contables negativos.
  • La ampliación de capital social.
  • Transcurridos diez años contados a partir de la fecha de cierre del balance en el que se reflejaron las operaciones de actualización, a reservas de libre disposición. No obstante, el referido saldo solo podrá ser objeto de distribución, directa o indirectamente, cuando los elementos patrimoniales actualizados estén totalmente amortizados, hayan sido transmitidos o dados de baja en el balance.


12.5 Reservas voluntarias y reservas de fusión

Estas reservas son de libre disposición.

13. OTRAS PARTIDAS DEL PATRIMONIO NETO

13.1 Ajustes por cambios de valor

El detalle y los movimientos de los ajustes por cambios de valor son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Ingresos/ (gastos) Efecto impositivo de
 los ingresos/(gastos)
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Efecto impositivo de las transferencias Saldo final
Ejercicio 2015
Cobertura de flujos de efectivo
Seguros de cambio (184) 267 (75) 246 (61) 193
Materias primas (gas) (3.708) (3.381) 947 4.944 (1.237) (2.435)
(3.892) (3.114) 872 5.190 (1.298) (2.242)
Ejercicio 2014
Cobertura de flujos de efectivo
Seguros de cambio - (246) 62 - - (184)
Materias primas (gas) 25 (4.944) 1.236 (36) 11 (3.708)
25 (5.190) 1.298 (36) 11 (3.892)


13.2 Subvenciones recibidas

Los movimientos de las subvenciones de capital no reintegrables son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Adiciones / (Bajas) Efecto impositivo de las adiciones(*) Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Efecto impositivo de las transferencias Saldo final
Ejercicio 2015
Subvenciones no reintegrables 1.054 1.880 (553) (509) 127 1.999
Subvenciones por derechos de emisión de gases efecto invernadero - 999 (250) (999) 250 -
1.054 2.879 (803) (1.508) 377 1.999
Ejercicio 2014
Subvenciones no reintegrables 1.179 (3) 71 (276) 83 1.054
Subvenciones por derechos de emisión de gases efecto invernadero 52 263 (79) (337) 101 -
1.231 260 (8) (613) 184 1.054

(*) Incluye el ajuste por el cambio del tipo de gravamen del impuesto sobre sociedades (Nota 17).

Durante el ejercicio 2015 se han recibido subvenciones no reintegrables por importe de 1.880 miles de euros correspondientes a inversiones materializadas entre los ejercicios 2011 y 2013.

Subvenciones por derechos de emisión de gases efecto invernadero, recoge el importe recibido y pendiente de consumir por la Sociedad de dichos derechos (véanse notas 5 y 15).

Adicionalmente, la Sociedad ha recibido a lo largo de los ejercicios 2015 y 2014, subvenciones de explotación por importe de 596 y 371 miles de euros, respectivamente. Dichas subvenciones financian principalmente gastos incurridos en proyectos de investigación y desarrollo llevados a cabo en ambos ejercicios, así como actividades formativas realizadas para el personal de la Sociedad.

14. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La totalidad de los instrumentos financieros de Viscofan, S.A. a 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido designados de cobertura.

El detalle de la composición de los saldos a 31 de diciembre de 2015 y 2014, que recogen la valoración de los instrumentos financieros de cobertura a dichas fechas, es el siguiente:

2015 2014
(Miles de euros) Pasivos financieros corrientes (Nota 16.2) Pasivos financieros no corrientes (Nota 16.2) Pasivos financieros corrientes (Nota 8) Pasivos financieros no corrientes (Nota 16.2)
Seguros de cambio 12 - 747 -
Cobertura sobre materias primas 3.205 177 4.262 682
3.217 177 5.009 682

Seguros de cambio

Viscofan, S.A. utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posible efecto negativo que las variaciones de los tipos de cambio pudieran suponer en las transacciones en moneda distinta de la funcional.

El valor nominal de los principales seguros de cambio en vigor a 31 de diciembre es el siguiente:

(Moneda en miles) 2015 2014
Dólar estadounidense 25.000 24.000
Libra esterlina 5.915 2.252

Coberturas de materias primas

Una cantidad importante de los costes de producción de la Sociedad está vinculada al coste de la energía. Por ese motivo y para mitigar el efecto negativo que pudieran suponer las variaciones en los precios de la energía, la Sociedad ha llevado a cabo las siguientes operaciones:

  • En 2015 se han formalizado contratos de cobertura sobre el coste del gas por un total de 360.000 MWh que corresponden a contratos que cubren compras de gas para el período comprendido entre febrero de 2016 y enero de 2017. Los precios contratados oscilan entre 2,07 y 2,29 céntimos de euro por kilowatio/hora. Estos contratos se realizaron conforme a la política de coberturas de la Sociedad de asegurar hasta un 80% del consumo previsto de gas.
  • En 2014 se formalizaron contratos de cobertura sobre el coste del gas por un total de 1.940.000 MWh, de los cuales 1.490.000 MWh corresponden a contratos que cubren compras de gas para el período comprendido entre enero de 2015 y enero de 2017. Los precios contratados oscilan entre 2,35 y 2,91 céntimos de euro por kilowatio/hora. Estos contratos se realizaron conforme a la política de coberturas de la Sociedad de asegurar hasta un 80% del consumo previsto de gas.

15. PROVISIONES Y ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

El detalle de provisiones a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) A corto plazo Total
Ejercicio 2015
Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero (Nota 5.1) 1.442 1.442
1.442 1.442
Ejercicio 2014
Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero (Nota 5.1) 893 893
893 893

Los movimientos habidos en estos epígrafes son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Dotaciones Aplicaciones Saldo final
Ejercicio 2015
Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero 893 1.442 (893) 1.442
893 1.442
Ejercicio 2014
Provisión por derechos de emisión de gases de efecto invernadero 1.699 893 (1.699) 893
1.699 893

La Sociedad presentó durante 2014 diversos recursos contencioso administrativos, todos ellos relacionados con el nuevo régimen de retribución y de incentivos para las instalaciones de energía eléctrica impuestas por el Real Decreto-Ley 1/2012, el Real Decreto 413/2014 y la Orden IET/1045/2014, si bien no es posible determinar el importe de los activos contingentes que pudieran originar la resolución de los mismos a favor de Viscofan, S.A.

16. Pasivos financieros

La composición de los pasivos financieros a 31 de diciembre es la siguiente:

Deudas con entidades de crédito Derivados y otros Total
(Miles de euros) 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Pasivos financieros a largo plazo
Débitos y partidas a pagar 22.792 26.125 15.141 15.416 37.933 41.541
Instrumentos de cobertura - - 177 682 177 682
22.792 26.125 15.318 16.098 38.110 42.223
Pasivos financieros a corto plazo
Débitos y partidas a pagar 4.357 20.168 29.049 27.791 33.406 47.959
Instrumentos de cobertura - - 3.217 5.009 3.217 5.009
4.357 20.168 32.266 32.800 36.623 52.968
27.149 46.293 47.584 48.898 74.733 95.191

Estos importes se desglosan en el balance de la siguiente forma:

Deudas con entidades de crédito Derivados y otros Total
(Miles de euros) 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Pasivos financieros no corrientes
Deudas a largo plazo 22.792 26.125 10.818 11.598 33.610 37.723
Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo - - 4.500 4.500 4.500 4.500
22.792 26.125 15.318 16.098 38.110 42.223
Pasivos financieros corrientes
Deudas a corto plazo 4.357 20.168 9.100 9.674 13.457 29.842
Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo - - 5.109 10.155 5.109 10.155
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar - - 18.057 12.971 18.057 12.971
4.357 20.168 32.266 32.800 36.623 52.968
27.149 46.293 47.584 48.898 74.733 95.191

16.1 Deudas con entidades de crédito

El detalle de las deudas con entidades de crédito a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
A largo plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito 22.750 26.000
Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 6.3) 42 125
22.792 26.125
A corto plazo
Préstamos y créditos de entidades de crédito 4.142 19.864
Acreedores por arrendamiento financiero (Nota 6.3) 83 81
Intereses devengados pendientes de pago 132 223
4.357 20.168
27.149 46.293

Préstamos y créditos de entidades de crédito

El detalle de los préstamos y créditos de entidades de crédito a 31 de diciembre es el siguiente:

2015 2014
(Miles de euros) Importe pendiente de pago Gastos financieros devengados (Nota 18.5) Importe pendiente de pago Gastos financieros devengados (Nota 18.5)
Préstamos 26.892 555 34.000 546
Créditos - 40 11.864 328
26.892 595 45.864 874

Los préstamos y créditos devengan intereses a tipos variables de mercado.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad tiene concedidas líneas de crédito cuyo límite conjunto asciende a 42.000 y 45.000 miles de euros, respectivamente.

El desglose por vencimientos de los préstamos con entidades de crédito a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Entre 1 y 2 años 4.250 4.000
Entre 2 y 3 años 4.250 4.000
Entre 3 y 4 años 14.250 4.000
Entre 4 y 5 años - 14.000
22.750 26.000

A 31 de diciembre de 2015, la Sociedad tiene contratadas líneas de confirming cuyo límite conjunto asciende a 3.100 miles de euros (6.100 miles de euros a 31 de diciembre de 2014). Adicionalmente, la Sociedad tiene contratadas pólizas multirriesgo por importe global de 8.000 miles de euros (11.500 miles de euros a 31 de diciembre de 2014).


16.2 Instrumentos de cobertura y otros

El detalle de los pasivos financieros clasificados en esta categoría a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
A largo plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado 6.471 5.894
Otras deudas a largo plazo 4.167 5.000
Instrumentos de cobertura (Nota 14) 177 682
Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 20.1) 4.500 4.500
Otras deudas 3 22
15.318 16.098
A corto plazo
Deudas con empresas del grupo y asociadas (Nota 20.1) 5.109 10.155
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 18.057 12.971
Préstamos con tipo de interés subvencionado 852 963
Deudas con socios y administradores 1.776 1.732
Proveedores de inmovilizado 2.625 1.930
Otras deudas 630 40
Instrumentos de cobertura (Nota 14) 3.217 5.009
32.266 32.800

Préstamos con tipo de interés subvencionado

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad tiene préstamos con tipo de interés subvencionado obtenidos de entidades dependientes del Gobierno de Navarra y del Ministerio de Ciencia e Innovación. La Sociedad valora dichos préstamos al coste amortizado reconociendo los intereses implícitos generados por los mismos, como consecuencia de la actualización de los flujos de efectivo en base a los tipos de interés de mercado en la fecha de su concesión.

2015 2014
(Miles de euros) Valor nominal Valor actualizado Valor nominal Valor actualizado
A largo plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado 7.072 6.471 6.565 5.894
A corto plazo
Préstamos con tipo de interés subvencionado 865 852 978 963
7.937 7.323 7.543 6.857

El importe total de los gastos financieros registrados en los ejercicios 2015 y 2014 correspondientes a estos préstamos asciende a 199 y 194 miles de euros, respectivamente (Nota 18.5).

El desglose por vencimientos de los préstamos con tipo de interés subvencionado a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Entre 1 y 2 años 981 823
Entre 2 y 3 años 1.053 891
Entre 3 y 4 años 1.081 936
Entre 4 y 5 años 863 897
Más de 5 años 2.493 2.347
6.471 5.894


Otras deudas a largo plazo

La Sociedad recibió en el ejercicio 2013 un préstamo por importe de 5.000 miles de euros por parte de COFIDES (Compañía Española de Financiación del Desarrollo), destinado a financiar las inversiones llevadas a cabo en Viscofan Uruguay, S.A.

El préstamo devenga un interés de mercado.

El desglose por vencimientos del préstamo a largo plazo a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Entre 1 y 2 años 833 833
Entre 2 y 3 años 833 833
Entre 3 y 4 años 833 833
Entre 4 y 5 años 833 833
Más de 5 años 833 1.668
4.167 5.000


Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

La composición de este epígrafe a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Proveedores 6.834 2.789
Proveedores, empresas del grupo y asociadas (Nota 20.1) 1.405 1.933
Acreedores varios 7.163 5.700
Personal (remuneraciones pendientes de pago) 1.909 1.996
Anticipos de clientes 746 553
18.057 12.971

17. SITUACIÓN FISCAL

El detalle de los saldos relativos a activos fiscales y pasivos fiscales a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Activos por impuesto diferido
Por diferencias temporarias 1.634 2.599
Activos por impuesto corriente - 1.722
Otros créditos con las Administraciones Públicas
IVA 3.676 4.135
Subvenciones recibidas y otros créditos 2 4
5.312 8.460
Pasivos por impuesto diferido (2.338) (1.433)
Pasivos por impuesto corriente (2.022) (2.901)
Otras deudas con las Administraciones Públicas
IRPF (5.447) (4.943)
Seguridad Social (557) (583)
Impuesto eléctrico (693) (593)
(11.057) (10.453)

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción, actualmente establecido en cuatro años. La Sociedad tiene abiertos a inspección los cuatro últimos ejercicios para todos los impuestos que le son aplicables. En opinión de los Administradores de la Sociedad, así como de sus asesores fiscales, no existen contingencias fiscales de importes significativos que pudieran derivarse, en caso de inspección, de posibles interpretaciones diferentes de la normativa fiscal aplicable a las operaciones realizadas por la Sociedad.



17.1 Cálculo del Impuesto sobre Sociedades

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos del ejercicio y la base imponible (resultado fiscal) del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos directamente imputados al patrimonio neto
(Miles de euros) Aumentos Disminuciones Total Aumentos Disminuciones Total
Ejercicio 2015
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
Operaciones continuadas 104.003 2.595
Operaciones interrumpidas - -
104.003 2.595
Impuesto sobre Sociedades
Operaciones continuadas 4.127 852
Operaciones interrumpidas - -
4.127 852
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 108.130 3.447
Diferencias permanentes 424 (88.168) (87.744) - - -
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio 537 (982) (445) 3.114 (2.879) 235
Con origen en ejercicios anteriores - (3.563) (3.563) 1.508 (5.190) (3.682)
Base imponible (resultado fiscal) 16.379 -
Ejercicio 2014
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
Operaciones continuadas 67.856 (4.094)
Operaciones interrumpidas - -
67.856 (4.094)
Impuesto sobre Sociedades
Operaciones continuadas 3.419 (1.485)
Operaciones interrumpidas - -
3.419 (1.485)
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 71.275 (5.579)
Diferencias permanentes 220 (55.418) (55.198) - - -
Diferencias temporarias
Con origen en el ejercicio 932 (563) 369 4.929 - 4.929
Con origen en ejercicios anteriores 1.187 (205) 982 649 - 649
Base imponible (resultado fiscal) 17.428 -

Los aumentos por diferencias permanentes se deben fundamentalmente a la prima de asistencia a Juntas pagada a los accionistas. Las disminuciones vienen motivadas por la reducción del 50% de la base imponible derivada del cobro de royalties a sociedades filiales en el extranjero, así como por la exención para evitar la doble imposición internacional sobre dividendos de entidades no residentes en territorio nacional. En el ejercicio 2015 adicionalmente se ha ajustado el beneficio obtenido por la venta de la participación en una sociedad del Grupo (nota 9).


El incremento de la reducción de las diferencias temporarias en el ejercicio 2015 se debe fundamentalmente al importe de la amortización de la revalorización de activos realizada en enero de 2013 y cuyo gasto contable de los ejercicios 2013 y 2014 no ha sido deducible parcialmente hasta el ejercicio 2015.

La conciliación entre el gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado de multiplicar los tipos de gravámenes aplicables al total de ingresos y gastos reconocidos, diferenciando el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias, es la siguiente:

2015 2014
(Miles de euros) Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Cuenta de pérdidas y ganancias Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos 108.130 3.447 71.275 (5.579)
Carga impositiva teórica (tipo impositivo 25% en 2015 y 30% en 2014) 27.033 862 21.382 (1.674)
Deducción por doble imposición nacional (dividendos) - - (300) -
Deducciones por doble imposición internacional (royalties y otros servicios) (568) - (611) -
Deducciones por gastos de investigación y desarrollo (1.023) - (352) -
Deducciones por inversión (888) - (1.127) -
Otras deducciones (71) - (33) -
Impacto diferencias permanentes (21.936) - (16.560) -
Corrección años anteriores 205 - - -
Ajuste cambio tipo de gravamen 106 (10) - 189
Gasto / (ingreso) impositivo efectivo 2.858 852 2.399 (1.485)
Impuesto satisfecho en el extranjero (*) 1.269 - 1.020 -
Gasto / (ingreso) impositivo efectivo 4.127 852 3.419 (1.485)

(*) Se trata de los importes pagados en el extranjero por servicios, royalties y otros conceptos.

El gasto / (ingreso) por impuesto sobre beneficios se desglosa como sigue:

2015 2014
(Miles de euros) Cuenta de pérdidas y ganancias Directamente imputados al patrimonio neto Cuenta de pérdidas y ganancias Directamente imputados al patrimonio neto
Impuesto corriente 2.788 - 3.104 -
Variación de impuestos diferidos
Por cobertura de flujos de efectivo (Nota 13.1) - 426 - (1.309)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos (Nota 13.2) - 426 - (176)
Otras diferencias temporarias 990 - (482) -
Deducciones generadas en el ejercicio (2.550) - (2.423) -
Deducciones aplicadas en el ejercicio 1.630 - 2.200 -
2.858 852 2.399 (1.485)

El cálculo del Impuesto sobre Sociedades es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Impuesto corriente 2.788 3.104
Retenciones y pagos a cuenta (766) (203)
Impuesto sobre Sociedades a pagar / (devolver) 2.022 2.901



17.2 Activos y pasivos por impuestos diferidos

El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes:

Variaciones reflejadas en
(Miles de euros) Saldo inicial Cuenta de pérdidas y ganancias Patrimonio neto Saldo final
Ejercicio 2015
Activos por impuesto diferido
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 233 (83) - 150
Amortización de inmovilizado 44 (4) - 40
Actualización de balances 801 (499) - 302
Cobertura de flujos de efectivo 1.298 - (351) 947
Deducciones pendientes de aplicar 223 (28) - 195
2.599 (614) (351) 1.634
Pasivos por impuesto diferido
Inversiones en empresas del grupo a largo plazo (1.081) (404) - (1.485)
Cobertura de flujos de efectivo - - (75) (75)
Subvenciones no reintegrables (352) - (426) (778)
(1.433) (404) (501) (2.338)
1.166 (1.018) (852) (704)
Ejercicio 2014
Activos por impuesto diferido
Clientes por ventas y prestaciones de servicios 85 148 - 233
Amortización de inmovilizado 65 (21) - 44
Actualización de balances 605 196 - 801
Cobertura de flujos de efectivo - - 1.298 1.298
Deducciones pendientes de aplicar - 223 - 223
755 546 1.298 2.599
Pasivos por impuesto diferido
Inversiones en empresas del grupo a largo plazo (47) (1.034) - (1.081)
Cobertura de flujos de efectivo (12) - 12 -
Subvenciones no reintegrables (528) - 176 (352)
(587) (1.034) 188 (1.433)
168 (488) 1.486 1.166

La Ley 23/2015, de 28 de diciembre de modificaciones de diversos impuestos y otras medidas tributarias ha modificado el tipo de gravamen general, que pasa, del 25% actual, al 28% en ejercicios posteriores.

Por su parte, la Ley 29/2014, de 24 de diciembre, de reforma de la normativa fiscal y de medidas de incentivación de la actividad económica modificó el tipo de gravamen general, que pasó, del 30% en 2014, al 25% en 2015.

Como consecuencia de ello, la Sociedad ha ajustado los activos y pasivos por impuesto diferido anteriores en función del tipo de gravamen vigente en la fecha estimada de reversión en cada uno de los años.

18. INGRESOS Y GASTOS

18.1 Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios de la Sociedad correspondiente a sus operaciones continuadas por categorías de actividades es la siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Segmentación por categorías de actividades
Venta de envolturas cárnicas, celulósicas, plásticas y de colágeno 135.605 129.967
Venta de repuestos y maquinaria 6.473 6.785
Venta de energía 38.929 38.427
Otras ventas 159 195
Servicios prestados 560 428
181.726 175.802
Segmentación por mercados geográficos
Mercado interior 52.716 51.262
Mercado exterior 129.010 124.540
181.726 175.802

Como quiera que un porcentaje significativo de las exportaciones ha sido realizado a sociedades del Grupo, el importe de las ventas a terceros no es significativo como para detallar su distribución por zonas geográficas.


18.2 Consumos de materias primas, otras materias consumibles y mercaderías

El detalle de consumos de materias primas y otras materias consumibles es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Compras de materias primas y otras materias consumibles
Compras nacionales 41.725 41.799
Adquisiciones intracomunitarias 12.056 11.896
Importaciones 8.467 6.248
Variación de materias primas y otros aprovisionamientos (1.342) 66
60.906 60.009

El detalle de consumos de mercaderías es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Compras de mercaderías
Compras nacionales 8.805 7.077
Adquisiciones intracomunitarias 5.188 5.217
Importaciones 3.652 3.048
Variación de mercaderías (2.369) (630)
15.276 14.712


18.3 Cargas sociales

El detalle de cargas sociales es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Seguridad social 7.247 6.996
Otras cargas sociales 1.612 1.250
8.859 8.246


18.4 Servicios exteriores

El detalle de servicios exteriores es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Gastos de investigación 1.449 1.025
Arrendamientos y cánones 929 1.018
Reparaciones y conservación 12.561 12.074
Servicios profesionales independientes 4.098 3.734
Transportes 2.172 2.186
Primas de seguros 707 788
Servicios bancarios 64 72
Publicidad, propaganda y relaciones públicas 843 596
Suministros 9.313 8.266
Otros servicios 7.499 7.854
39.635 37.613


18.5 Gastos financieros

El detalle de los gastos financieros es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Préstamos (Nota 16.1) 555 546
Créditos con empresas del grupo (Nota 20.1) 84 316
Cuentas de crédito (Nota 16.1) 40 328
Préstamos con tipo de interés subvencionado (Nota 16.2) 199 194
Otros pasivos financieros 136 116
1.014 1.500

19. MONEDA EXTRANJERA

El detalle de las transacciones efectuadas en moneda distinta del euro es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Importe neto de la cifra de negocios
Ventas 76.809 68.737
Aprovisionamientos
Compras de materias primas y otros aprovisionamientos (11.053) (8.564)
Compras de mercaderías (1.447) (1.138)
Otros ingresos de explotación
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 3.717 3.575
Gastos de personal
Sueldos y salarios (198) (140)
Cargas sociales (14) (6)
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores (2.771) (2.381)

20. OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

Todas las transacciones realizadas con partes vinculadas corresponden a operaciones del tráfico normal de la Sociedad y se realizan a precios de mercado, los cuales son similares a los aplicados a entidades no vinculadas.


20.1 Empresas del Grupo

Los saldos mantenidos con entidades vinculadas son los siguientes:

(Miles de euros) Sociedades con participación directa Sociedades con participación indirecta
Ejercicio 2015
Clientes (Nota 8.1) 24.117 229
Créditos a corto plazo (Nota 8) 6.811 -
Dividendos a cobrar a corto plazo (Nota 8) 153 -
Proveedores (Nota 16.2) (1.405) -
Deudas a corto plazo y largo plazo (Nota 16.2) (9.609) -
Ejercicio 2014
Clientes (Nota 8.1) 13.867 165
Créditos a corto plazo (Nota 8) 5.032 -
Dividendos a cobrar a corto plazo (Nota 8) 190 -
Proveedores (Nota 16.2) (1.933) -
Deudas a corto plazo y largo plazo (Nota 16.2) (14.655) -


Créditos a sociedades del grupo

A 31 de diciembre de 2015, la Sociedad mantiene un crédito concedido a Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd. Este crédito fue firmado el 12 de marzo de 2015 con duración inicial, salvo acuerdo entre las partes, de un año, y asciende a un importe de 10.000 miles de dólares de los cuales a 31 de diciembre de 2015 estaban dispuestos 7.300 miles de dólares (6.811 miles de euros). Dicho crédito devenga un interés equivalente al Libor a un año más 2 puntos porcentuales y ha sido renovado por ambas partes hasta el 12 de marzo de 2017.


Deudas con sociedades del grupo

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Sociedad mantiene disposiciones en cuentas de crédito con varias de sus sociedades filiales que se regulan bajo las siguientes condiciones:

Importe pendiente de pago al 31 de diciembre Gastos financieros devengados
(Miles de euros) 2015 2014 Tipo de interés 2015 2014
Naturin Viscofan, GMBH - - 1,99% - 22
Viscofan CZ, S.r.o. 5.000 10.000 Euribor a un mes + 1,07% en 2014 y 0,2% en 2015 31 177
5.000 10.000 31 199

A su vez, la Sociedad firmó en el ejercicio 2013, un préstamo con Gamex CB, S.r.o. que asciende a 4.500 miles de euros y devenga un interés equivalente al Euribor a 90 días más 1,15 puntos porcentuales. El vencimiento de dicho préstamo quedó determinado para el 17 de abril de 2017 mediante único pago, salvo acuerdo entre las partes. El gasto financiero asociado a este préstamo en 2015 y 2014 ha ascendido a 53 y 63 miles de euros, respectivamente.

Las transacciones realizadas con entidades vinculadas son las siguientes:

2015 2014
(Miles de euros) Sociedades con participación directa Sociedades con participación indirecta Sociedades con participación directa Sociedades con participación indirecta
Importe neto de la cifra de negocio
Ventas de envolturas 69.437 743 59.092 1.557
Venta de repuestos – maquinaria 5.849 - 6.749 32
Prestación de servicios 560 - 428 -
Aprovisionamientos
Compras de envolturas y otras (10.863) - (13.564) -
Compras de envolturas refacturadas - - 1.036 6
Otros ingresos
Otros ingresos de explotación 10.488 168 9.481 129
Gastos de personal
Otros gastos de personal 4 - (5) -
Otros gastos de personal refacturados (41) - 164 -
Otros gastos de explotación
Servicios exteriores recibidos (1.095) - (1.136) 14
Servicios exteriores refacturados 3.113 86 1.995 71
Resultado financiero
Ingresos financieros – Dividendos 46.548 - 54.033 -
Ingresos financieros – Intereses 216 - 234 -
Gastos financieros - Intereses (84) - (316) -


20.2 Administradores y alta dirección

Administradores

La retribución a los consejeros, se recoge en el artículo 27º ter. de los estatutos y en la política de remuneraciones aprobada por la junta general de accionistas


El detalle de las retribuciones del ejercicio 2015 se presenta a continuación:

Miles de euros
Sueldos Remuneración fija Dietas Retribución variable a c/p Retribución variable a l/p Retribución pertenencia a otras comisiones Consejos otras Compañías del Grupo Total
Ejercicio 2015
D. José Domingo de Ampuero y Osma 348 350 - 157 139 - - 994
D. Néstor Basterra Larroudé - 330 33 - - 100 8 471
Dª. Ágatha Echevarría Canales - 255 33 - - 100 - 388
D. Alejandro Legarda Zaragüeta - 80 33 - - 45 - 158
D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibáñez - 80 30 - - 60 - 170
Dª. Laura González Molero - 80 24 - - 8 - 112
D. José María Aldecoa Sagastasoloa - 80 33 - - 30 - 143
D. Jaime Real de Asúa y Arteche - 80 33 - - 20 - 133
D. José Antonio Canales García 308 - - 312 139 - - 759
D. Juan March de la Lastra - 51 21 - - 12 - 84
656 1.386 240 469 278 375 8 3.412

En la Junta General de accionistas celebrada el 7 de mayo de 2015 se nombró a D. Juan March de la Lastra como consejero dominical, en representación de Corporación Financiera Alba, S. A.

El detalle de las retribuciones del ejercicio 2014 se presenta a continuación:

Miles de euros
Sueldos Remuneración fija Dietas Retribución variable a c/p Retribución variable a l/p Retribución pertenencia a otras comisiones Consejos otras Compañías del Grupo Total
Ejercicio 2014
D. José Domingo de Ampuero y Osma 347 350 - 171 - - - 868
D. Néstor Basterra Larroudé - 330 33 - - 100 50 513
Dª. Ágatha Echevarría Canales - 255 33 - - 109 - 397
D. Alejandro Legarda Zaragüeta - 80 27 - - 45 - 152
D. Ignacio Marco-Gardoqui Ibáñez - 80 33 - - 51 - 164
Dª. Laura González Molero - 80 27 - - 20 - 127
D. José María Aldecoa Sagastasoloa - 80 33 - - 30 - 143
D. Jaime Real de Asúa y Arteche - 58 24 - - 10 - 92
D. José Antonio Canales García 307 - - 342 - - - 649
D. José Cruz Pérez Lapazarán - 22 9 - - 10 - 41
D. Gregorio Marañón Bertrán de Lis - 22 9 - - 9 - 40
654 1.357 228 513 - 384 50 3.186

Las retribuciones a los Señores José Cruz Pérez Lapazarán y Gregorio Marañón Bertrán de Lis, corresponden hasta el mes de Abril de 2014, fecha en la que, de acuerdo con lo aprobado en la Junta General de accionistas celebrada el 11 de abril de 2014, cesaron en su actividad de consejeros de la sociedad matriz.

En la misma sesión de la citada Junta General, se nombró a D. Jaime Real de Asúa y Arteche consejero independiente y a D. José Antonio Canales García como consejero con funciones ejecutivas.

Los dos consejeros ejecutivos, D. José Domingo de Ampuero y Osma y D. José Antonio Canales García, han devengado una retribución variable por valor de 747miles de euros (513 miles de euros en el ejercicio 2014). Esta ha sido calculada tomando como base parámetros de EBITDA, beneficio neto, ventas y valor de la acción que fueron determinados de acuerdo con el plan anual, así como el desempeño personal.

A 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Grupo Viscofan no tiene concedido ningún tipo de anticipo o crédito, ni tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones u otros sistemas de ahorro a largo plazo, ni ningún tipo de garantía otorgada a favor de miembro alguno del Consejo de Administración, actuales o anteriores, ni a personas o entidades vinculadas con ellos.

Tampoco existen retribuciones basadas en acciones u opciones de acciones.

Durante los ejercicios 2015 y 2014, los miembros del Consejo de Administración y personas o entidades vinculadas a ellos, no han realizado con la Sociedad ni con las empresas del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

En relación con el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital, los administradores de Viscofan, S.A. han comunicado que no tienen situaciones de conflicto con el interés de la Sociedad.

El Grupo Viscofan tiene suscrito con sus dos consejeros ejecutivos contratos en los que se recogen cláusulas de salvaguardia. La extinción de estos contratos en determinados supuestos objetivos, no imputables al consejero, supondrá su derecho a percibir una indemnización. La indemnización media total a percibir es dos veces el salario anual con dos años de no competencia.


Alta Dirección

Durante el ejercicio 2015 las remuneraciones recibidas por los miembros de la Alta Dirección de la Sociedad ha ascendido a 2.056 miles de euros. Esta remuneración incluye 537 miles de euros correspondiente al pago de una retribución trianual. En el ejercicio 2014 la remuneración ascendió a 1.259 miles de euros y no se realizó ningún pago adicional por complementos plurianuales. Estos importes no incluyen las retribuciones de los dos consejeros ejecutivos, Don José Antonio Canales García y Don José Domingo de Ampuero y Osma, que se han detallado anteriormente.


20.3 Otras partes vinculadas

Dentro de la deuda financiera, se incluye un préstamo de 5 millones de euros concedido en 2013 por una entidad financiera vinculada a Corporación Financiera Alba, S.A. poseedora del 6,86% de las acciones de la Sociedad a 31 de diciembre de 2015 (6,7% a 31 de diciembre de 2014). Los pagos realizados, entre los que se incluye los gastos financieros, han ascendido a 140 miles de euros (162 miles de euros en 2014). Adicionalmente los servicios recibidos por empresas vinculadas a dicho accionista han ascendido a 845 miles de euros en 2015. Todas las transacciones realizadas se efectúan en condiciones normales de mercado.

21. INFORMACIÓN SOBRE LA NATURALEZA Y EL NIVEL DE RIESGO PROCEDENTE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las políticas de gestión de riesgos de la Sociedad son establecidas por el Comité de Riesgos Financieros del Grupo Viscofan, habiendo sido aprobadas por los Administradores del Grupo. En base a estas políticas, el Departamento Financiero de la Sociedad ha establecido una serie de procedimientos y controles que permiten identificar, medir y gestionar los riesgos derivados de la actividad con instrumentos financieros. Estas políticas establecen que la Sociedad no puede realizar operaciones especulativas con derivados.

La actividad con instrumentos financieros expone a la Sociedad al riesgo de crédito, de mercado y de liquidez.


21.1 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se produce por la posible pérdida causada por el incumplimiento de las obligaciones contractuales de las contrapartes de la Sociedad, es decir, por la posibilidad de no recuperar los activos financieros por el importe contabilizado y en el plazo establecido.

La exposición máxima al riesgo de crédito a 31 de diciembre es la siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
Inversiones financieras a largo plazo 182 132
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 42.929 36.052
Créditos a empresas del grupo a corto plazo 6.964 5.222
50.075 41.406

Para gestionar el riesgo de crédito la Sociedad distingue entre los activos financieros originados por las actividades operativas y por las actividades de inversión.


Actividades operativas

El Departamento Comercial y el Departamento Financiero establecen límites de crédito para cada uno de los clientes, los cuales se fijan en base a la cobertura recibida de una entidad de seguro de crédito contratada por la compañía.

Mensualmente se elabora un detalle con la antigüedad de cada uno de los saldos a cobrar, que sirve de base para gestionar su cobro. Las cuentas vencidas son reclamadas mensualmente por el Departamento Financiero hasta que tienen una antigüedad superior a 90 días desde su fecha de vencimiento, momento en el que se transfieren a la entidad aseguradora para que gestione su recobro. Además se notifica a la Asesoría Jurídica para su seguimiento y en su caso, posterior reclamación por vía judicial.

Mensualmente se revisa la situación de crédito de los clientes que han tenido retrasos en los cobros y se toman medidas en cuanto a límite de riesgo y plazos de pago.


El detalle por fecha de antigüedad de los “Clientes por ventas y prestaciones de servicios” y “Deudores varios” a 31 de diciembre es el siguiente:

(Miles de euros) 2015 2014
No vencidos 17.105 21.775
Vencidos pero no dudosos
Menos de 3 meses 1.422 162
Entre 3 y 6 meses - -
Entre 6 y 12 meses - -
Más de 12 meses - -
18.527 21.937
Dudosos (Más de 6 meses) 801 733
Correcciones por deterioro (Nota 8.1) (801) (733)
Total 18.527 21.937


Actividades de inversión

Los préstamos y créditos a empresas del grupo y terceros, así como la adquisición de acciones de empresas no cotizadas deben ser aprobados por la Dirección General.


21.2 Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los precios de mercado. El riesgo de mercado incluye el riesgo de tipo de cambio y otros riesgos de precio.


Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a fluctuaciones en los tipos de cambio. La exposición de la Sociedad al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio se debe principalmente a las ventas realizadas en divisas distintas a la moneda funcional.

Como se indica en la nota 19, la Sociedad realiza importantes transacciones en moneda extranjera, fundamentalmente en dólares. La política del Grupo Viscofan es contratar seguros de cambio para cubrir los flujos efectivos netos a cobrar de estas transacciones. La exposición máxima al riesgo de tipo de cambio a 31 de diciembre es la siguiente:

2015 2014
(Miles de euros) Cuentas a cobrar Cuentas a pagar Cuentas a cobrar Cuentas a pagar
En dólares americanos 20.112 2.931 15.997 2.557
En dólares canadienses 103 - 70 -
En libras esterlinas 2.458 - 1.863 -
En yenes japoneses 251 - 410 -
22.924 2.931 18.340 2.557



Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés se produce por la posible pérdida causada por variaciones en el valor razonable o en los futuros flujos de efectivo de un instrumento financiero debidas a cambios en los tipos de interés de mercado. La exposición de la Sociedad al riesgo de cambios en los tipos de interés se debe principalmente a los préstamos y créditos recibidos a largo plazo a tipos de interés variable.

La Sociedad ha gestionado el riesgo de tipo de interés mediante la distribución de la financiación recibida a tipo fijo y variable. La política de la Sociedad ha consistido en mantener un porcentaje de la financiación neta no corriente (deducidas las inversiones no corrientes) recibida de terceros a tipo fijo. Para obtener este objetivo, la Sociedad realizó operaciones de permutas financieras de tipo de interés que fueron designadas como operaciones de cobertura de los préstamos correspondientes.


21.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se produce por la posibilidad de que la Sociedad no pueda disponer de fondos líquidos, o acceder a ellos en la cuantía suficiente y al coste adecuado, para hacer frente en todo momento a sus obligaciones de pago. El objetivo de la Sociedad es mantener las disponibilidades líquidas necesarias. La Sociedad realiza mes a mes un adecuado seguimiento de los cobros previstos y de los pagos a efectuar en los próximos meses y analiza las desviaciones en su caso de los flujos de caja previstos en el mes cerrado con objeto de identificar posibles desviaciones que pudieran afectar a la liquidez.

Los vencimientos contractuales, descontados, de los pasivos financieros a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros) Hasta 3 meses Entre 3 meses y 1 año Entre 1 año y 5 años Más de 5 años Total
Ejercicio 2015
Préstamos y créditos de entidades de crédito
Préstamos 1.250 2.892 22.750 - 26.892
Intereses devengados pendientes de pago 72 60 - 132
Acreedores por arrendamiento financiero 21 62 42 - 125
Instrumentos de cobertura 1.394 1.823 177 - 3.394
Otros pasivos financieros 2.658 3.225 7.315 3.326 16.524
Deudas con empresas del grupo 5.109 - 4.500 - 9.609
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 18.057 - - - 18.057
28.561 8.062 34.784 3.326 74.733
Ejercicio 2014
Préstamos y créditos de entidades de crédito
Préstamos - 8.000 26.000 - 34.000
Créditos (*) - 11.864 - - 11.864
Intereses devengados pendientes de pago 223 - - - 223
Acreedores por arrendamiento financiero 20 61 125 - 206
Instrumentos de cobertura 1.262 3.747 682 - 5.691
Otros pasivos financieros 2.308 2.357 6.902 4.014 15.581
Deudas con empresas del grupo 42 10.113 4.500 - 14.655
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 12.971 - - - 12.971
16.826 36.142 38.209 4.014 95.191

(*) La clasificación de los vencimientos de los créditos se ha determinado en función de los vencimientos actuales de los saldos dispuestos en las cuentas de crédito. De esta forma en el plazo de hasta 3 meses se incluye el saldo dispuesto de cuentas de crédito cuya renovación anual ya se ha pactado con posterioridad al cierre del ejercicio.

22. OTRA INFORMACIÓN

22.1 Estructura del personal

Las personas empleadas por la Sociedad distribuidas por categorías son las siguientes:

Número de personas empleadas al final del ejercicioNúmero medio de personas empleadas en el ejercicio
HombresMujeresTotal
Ejercicio 2015
Directivos 16 3 19 18
Técnicos y mandos 150 45 195 178
Administrativos 3 29 32 30
Personal especializado 81 22 103 98
Operarios 264 68 332 335
514 167 681 659
Ejercicio 2014
Directivos 16 2 18 18
Técnicos y mandos 142 32 174 165
Administrativos 3 32 35 34
Personal especializado 87 19 106 100
Operarios 246 79 325 309
494 164 658 626


22.2 Honorarios de auditoría

Ernst & Young, S.L. empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad y aquellas otras sociedades con las que dicha empresa mantiene alguno de los vínculos a los que hace relación la Disposición Adicional decimocuarta de la Ley de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, acordaron con la Sociedad los siguientes honorarios para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014:

(Miles de euros) 2015 2014
Honorarios por la auditoría de las cuentas anuales 104 102
Otros servicios de auditoría 23 22
Otros servicios 18 5
145 129

Los importes indicados incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los ejercicios 2015 y 2014, con independencia del momento de su facturación.



22.3 Información sobre medioambiente

Los equipos e instalaciones incorporados al inmovilizado material cuya finalidad es la protección y mejora del medio ambiente, que se encuentran registrados en la partida de “Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material”, a 31 de diciembre son los siguientes:

(Miles de euros) Saldo inicial Altas Bajas Saldo final
Ejercicio 2015
Coste 11.338 - - 11.338
Amortización acumulada (9.779) (275) - (10.054)
1.559 1.284
Ejercicio 2014
Coste 11.338 - - 11.338
Amortización acumulada (9.333) (446) - (9.779)
2.005 1.559

Los gastos incurridos en el ejercicio 2015 y 2014 cuya finalidad ha sido la protección y mejora del medio ambiente han sido de carácter ordinario y han supuesto 1.246 y 951 miles de euros, respectivamente.

Los Administradores de la Sociedad consideran que no es necesario establecer provisiones adicionales para cubrir posibles gastos o riesgos correspondientes a actuaciones medioambientales.


22.4 Información sobre el período medio de pago a proveedores

De acuerdo con lo establecido en la disposición adicional única de la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, no se presenta información comparativa, al calificarse las cuentas anuales del ejercicio 2015 como iniciales a estos exclusivos efectos en lo que se refiere a la aplicación del principio de uniformidad y del requisito de comparabilidad.

La información relativa al periodo medio de pago a proveedores es la siguiente:

2015
(Días)
Periodo medio de pago a proveedores 35,6
Ratio de operaciones pagadas 37,2
Ratio de operaciones pendientes de pago 12,3
(Miles de euros)
Total pagos realizados 114.317
Total pagos pendientes 7.569

23. HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

El Consejo de Administración, en su reunión de 29 de febrero de 2016, acordó proponer como retribución total a los accionistas un total de 1,35 euros por acción. Esta retribución comprende tanto el dividendo a cuenta de 0,52 euros por acción, repartido con fecha 29 de diciembre de 2015, como un dividendo complementario de 0,82 euros por acción, que se hará efectivo el 9 de junio de 2016, junto con una prima de asistencia a la Junta General de 0,01 euros por acción.

No se han producido otros hechos de relevancia con posterioridad a 31 de diciembre de 2015 que afecten a los estados financieros de la compañía.


Informe de Gestión 2015. Viscofan S.A.


Evolución de los negocios y situación de Viscofan S.A.

En estos últimos cuatro años el Grupo Viscofan ha llevado a cabo un ambicioso plan estratégico (Be MORE) que tenía como objetivo aprovechar un contexto de crecimiento en el mercado de envolturas, que contrastaba con una ralentización económica mundial.

Con este objetivo el Grupo ha realizado, especialmente en la primera mitad del periodo estratégico, un significativo aumento de las inversiones, con nuevas implantaciones pero también inversiones de mejora en la tecnología y los procesos productivos en el resto de plantas del Grupo, entre las que se encuentran las que comprenden Viscofan S.A. (Cáseda y Urdiain), proyectos que han permitido tener un mejor aprovechamiento de la capacidad instalada y por tanto un mayor crecimiento en las regiones donde ya estábamos presentes.

Después de una primera fase expansiva, el mercado ha ido convergiendo a tasas de crecimiento de volúmenes normalizadas en los años 2014 y 2015. Una normalización que a su vez se ha visto impactada por la volatilidad de las divisas comerciales y su impacto en el poder adquisitivo de los mercados emergentes. En este contexto, el Grupo Viscofan ha impulsado las medidas de Optimización previstas en el plan estratégico, permitiéndole una rápida adaptación a este entorno.

Un periodo caracterizado por una gran actividad comercial y operativa dentro del Grupo, en el que Viscofan S.A. ha contribuido como centro de excelencia y matriz que coordina la actividad realizada por las empresas filiales a nivel financiero, comercial, operativo y de transferencia de know-how.

En el ejercicio 2015, el mercado se ha caracterizado por una normalización en el crecimiento de los volúmenes de venta junto con un significativo fortalecimiento de las principales divisas comerciales, especialmente el US$ y del CNY frente al €, y una debilitación de importantes divisas de referencia en los países emergentes, destacando la depreciación del Real Brasileño y el Rublo entre otros.

Este entorno macroeconómico influye en cierto modo en la actividad comercial del mercado, favoreciendo las iniciativas comerciales en Norteamérica por parte de nuestros competidores en el conjunto del año.


Resultados financieros

El importe neto de la cifra de negocios de Viscofan S.A. en el ejercicio 2015 asciende a 181,7 millones de euros, creciendo un 3,4% frente al ejercicio anterior. Este crecimiento de los ingresos viene impulsado por la solidez en los volúmenes de ventas de envolturas, cuyos ingresos crecen un 3,9% hasta 142,8 millones de euros, y con los ingresos de cogeneración creciendo un 1,3%.

La combinación de mayores Ingresos y las mejoras productivas introducidas en un entorno estable de costes han permitido impulsar el margen bruto [1] hasta el 58,6% en 2015 (2,1 p.p. superior al obtenido en el ejercicio 2014) con los gastos por consumo [2] descendiendo un 1,7% frente al año anterior hasta los 75,2 millones de euros.

Los gastos de personal del ejercicio 2015 se sitúan en 40,2 millones de euros, un 6,4% por encima del año anterior, con la plantilla media creciendo un 5,1% hasta 659 personas en un contexto de refuerzo del equipo corporativo para favorecer y mejorar la consolidación y expansión del Grupo Viscofan.

Los Otros gastos de explotación a diciembre de 2015 ascienden a 44,0 millones de euros, un 4,9% superiores que en 2014.

La suma del crecimiento en Ingresos, la solidez operativa y el control de costes mejoran la rentabilidad en 2015, con un margen EBITDA [3] que aumenta en 2,3 p.p. hasta 19,5%. Con ello, el EBITDA crece interanualmente un 17,2% hasta 35,4 millones de euros.

El gasto por amortización del inmovilizado en 2015 se situó en 12,3 millones de euros, un 2,4% más que el ejercicio anterior. Con ello, el resultado de explotación (EBIT) del ejercicio 2015 asciende a 23,1 millones de euros, un 26,9% superior al registrado el año anterior.

Con fecha 10 de marzo de 2015 Viscofan S.A. concluyó con éxito el proceso de venta de su filial IAN S.A.U. y sus empresas dependientes por un valor de las acciones de 55,8 millones de euros, precio pagado en efectivo a la fecha de firma del contrato.

Con motivo de la venta Viscofan S.A. ha dado de baja del Balance el valor a coste histórico de la participación directa en Industrias Alimentarias de Navarra S.A.U que figuraba clasificado en el epígrafe “Activo no corriente mantenido para la venta” por importe de 15,6 millones de euros. Asimismo, la diferencia entre dicho valor y el valor neto de la venta da lugar a un

Resultado por enajenación de inmovilizado financiero de 39,3 millones de euros en la cuenta de Pérdidas y Ganancias de Viscofan S.A.

Durante el ejercicio 2015 Viscofan S.A. ha recibido ingresos financieros procedentes de los dividendos de sus empresas participadas por valor de 46,5 millones de euros frente a los 54,0 millones de euros del ejercicio anterior.

De este modo, el resultado financiero positivo del ejercicio asciende a 85,0 millones, un 60,2% mayor que en el ejercicio 2014.

El resultado antes de impuestos del año alcanza los 108,1 millones de euros, un 51,7% superior al obtenido en el ejercicio anterior, y que tras deducir el Impuesto de Sociedades devengado en el ejercicio da lugar a un beneficio neto de 104,0 millones de euros, importe 53,3% superior a los 67,9 millones alcanzados en el ejercicio 2014.

La diferencia entre la tasa fiscal nominal (25%) y la tasa fiscal efectiva (3,8%) se debe principalmente a los resultados financieros procedentes de los dividendos de las empresas participadas que están sujetos a exención por los acuerdos entre países para evitar la doble imposición en la repatriación de beneficios. Además, en el ejercicio 2015 las plusvalías contables generadas por la venta del Grupo IAN en comparación con su coste histórico están exentas porque se corresponden principalmente a los resultados positivos acumulados en el patrimonio del Grupo IAN desde 1988 y que ya habían tributado en Navarra conforme al impuesto de sociedades durante todos estos ejercicios.

Viscofan S.A. ha invertido 12,7 millones en inmovilizado frente a los 15,3 millones de euros de inversión en el ejercicio fiscal de 2014. A su vez, como empresa matriz de las filiales del Grupo, Viscofan S.A. ha realizado diversas operaciones de ampliación de capital y préstamos financieros con el objetivo de garantizar el adecuado equilibrio financiero y patrimonial en las distintas filiales del Grupo.

En el ejercicio 2015 Viscofan S.A. adquirió el 51,67% del Capital Social de Nanopack Technology & Packaging, S.L por valor de 4 millones de euros, y posteriormente suscribió 1,9 millones de euros de la ampliación de capital orientada a financiar su expansión productiva en los terrenos de Viscofan S.A. en Cáseda (Navarra) pasando a controlar el 90,57% del capital social de Nanopack Technology & Packaging, S.L.

Los dividendos pagados en 2015 han supuesto una salida de caja de 58,0 millones de euros, un 7,8% superior al ejercicio 2014.

En definitiva, Viscofan S.A. también ha realizado en este ejercicio una intensa actividad comercial, operativa, de inversión y aumento de remuneración de los accionistas a la vez que ha logrado reducir significativamente la Deuda Bancaria Neta [4] hasta 9,4 millones de euros a finales de diciembre de 2015 frente a una Deuda Bancaria Neta €45,8MM de diciembre de 2014, gracias a la consecución de flujos de caja positivos procedentes de las operaciones y al cobro de 55,8 millones de euros por la venta del Grupo IAN.

La situación financiera de Viscofan S.A. es suficiente para afrontar los compromisos de pagos previstos en los próximos 12 meses.


Compromisos financieros

En base al crecimiento esperado, el Grupo tiene previsto inversiones para reforzar el liderazgo en el mercado de envolturas y seguir mejorando el servicio al mismo, así como para mejorar el equipo industrial existente y las operaciones. Dicha previsión se compone de compromisos tales como la construcción de la nueva planta de fibrosa en Cáseda, actualizaciones tecnológicas y optimizaciones de procesos. De este modo cierre del ejercicio 2015 los compromisos de ascienden a 1,7 millones de euros (1,1 millones de euros al cierre del ejercicio 2014).

A 31 de diciembre de 2015, Viscofan S.A. tiene construcciones y otros elementos contratados en régimen de arrendamiento financiero cuyos pagos mínimos futuros y valor actual son inferiores a 0,1 millones de euros (0,2 millones de euros a 31 de diciembre de 2014)

Además, Viscofan S.A. tiene arrendados diferentes inmuebles y otros elementos del inmovilizado material. Los pagos futuros mínimos de dichos contratos al 31 de diciembre de 2015 suponen 0,4 millones de euros (0,1 millones de euros a 31 de diciembre de 2014).


Evolución previsible de la sociedad

Las perspectivas de crecimiento de la industria de envolturas se apoyan en sólidos fundamentales, como son una población creciente, especialmente la población urbana, en la globalización de los hábitos alimentarios y en la búsqueda de una mayor productividad y seguridad alimentaria por parte de los procesadores cárnicos.

Esta mayor productividad es aún más relevante teniendo en cuenta el perfil de crecimiento económico previsible en los próximos años, tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes, que necesitan dotar de más competitividad y ganar en tamaño para competir en un mercado más globalizado.

El Grupo Viscofan se encuentra bien posicionado en la industria de envolturas para afrontar este entorno, y comienza el periodo estratégico MORE TO BE 2016-2020 manteniendo su visión y compromiso con el liderazgo de la industria y la creación de valor sostenible en el largo plazo, con multitud de proyectos en los ejes de Tecnología, Servicio y Coste. Se trata, en definitiva, ser el líder global de envolturas, promoviendo activamente el desarrollo de nuevos mercados, proponiendo nuevas soluciones de producto, y siendo la referencia de la industria en eficiencia y productividad en todas las tecnologías. Viscofan S.A. afronta 2016 en buena posición competitiva y solidez de balance para seguir siendo un pilar importante del Grupo a nivel productivo, comercial y financiero.

Asimismo, como centro de excelencia de celulósica en el Grupo, Viscofan S.A. tiene como objetivo, dentro de lo posible, incrementar las eficiencias de producción e impulsar el desarrollo tecnológico, permitiendo, a través de un mayor know-how, establecer nuevas metas como referencia para el resto de centros productivos del Grupo Viscofan.

Actualmente Viscofan S.A. está trabajando en la instalación de una nueva planta de fibrosa en Cáseda (Navarra) con una inversión prevista total de 20 millones de euros y por otro lado, se espera que comiencen los trabajos para instalar la producción de plásticos en los terrenos de Viscofan S.A. en Cáseda (Navarra).


Medioambiente

Viscofan entiende que la gestión empresarial debe adoptar criterios que compatibilicen la eficacia de la actividad productiva y económica, con criterios que contribuyen a un desarrollo sostenible.

Viscofan y sus empleados se comprometen a desarrollar su actividad empresarial siguiendo principios y criterios sostenibles y económicamente viables, respetando la legislación vigente en materia de medio ambiente y los compromisos voluntariamente adquiridos a fin de optimizar los recursos disponibles, promover la implantación de las mejores tecnologías disponibles y minimizar el impacto ambiental que se pueda derivar de su actividad.

Viscofan S.A. tiene como guía la política corporativa de EHS para llevar a cabo los planes de mejora a implantar en los próximos ejercicios, así como apoyar las medidas que en materia de medioambiente, seguridad e higiene que son prioritarios para el Grupo Viscofan.

Viscofan trabaja en dos ejes fundamentales, que agrupan y guían sus proyectos de actuación medioambiental:

  • La sostenibilidad en el uso de los recursos.
  • Contribuir a evitar el cambio climático.

Las inversiones llevadas a cabo y los gastos realizados durante el ejercicio 2015 y 2014 referentes al medioambiente se encuentran detallados en la nota 22.3 de la memoria anual.


Empleados

El liderazgo del Grupo Viscofan se sustenta en el valor diferencial del know-how y el compromiso de todos los colaboradores de Viscofan. Viscofan S.A. cuenta con una plantilla de 681 personas a cierre de diciembre de 2015, un 3,5% más que a cierre de 2014. La plantilla media asciende a 659 personas, un 5,1% más que en el ejercicio anterior.

En 2015 se han destinado 40,2 millones de euros a gastos de personal, un 6,4% superior al de 2014 y que suponen un 22,1% sobre los Ingresos de 2015. De este importe 8,9 millones de euros corresponden a gasto de Seguridad Social a cargo de la empresa.

Viscofan S.A. a través del departamento de Recursos Humanos impulsa distintas iniciativas que permitan gestionar el conocimiento y aprovechar las capacidades de los empleados para conseguir los objetivos del Grupo. La formación es uno de los objetivos primordiales del Grupo en cuanto a gestión de personas se refiere, la misma se realiza de forma continua, impulsando el desarrollo personal y profesional.

El Grupo Viscofan está comprometido con el respeto y la defensa de los derechos humanos proclamados en compromisos internacionales como la Carta Internacional de Derechos Humanos o el Pacto Mundial de Naciones Unidas al que está adherido. Además, dentro del código de conducta se señala que los empleados del Grupo Viscofan desde su ámbito de actuación deberán contribuir al respeto y la protección de los derechos humanos y evitarán las conductas contrarias a los mismos que detecten en el ámbito de sus actividades.

Las políticas corporativas de seguridad en el trabajo vienen tuteladas por el departamento de EHS (Medioambiente, Salud y Seguridad) en estrecha colaboración con los departamentos de recursos humanos. En este sentido se siguen impulsado medidas e inversiones que mejoren las condiciones laborales de nuestros trabajadores.


Actividades en materia de investigación y desarrollo

Viscofan S.A., a través de su departamento de I+D situado en Navarra, centraliza la coordinación de sus actividades de investigación y desarrollo para el resto del Grupo Viscofan, estableciéndose además como centro especializado en I+D en el segmento de envolturas celulósicas.

Concretamente, los esfuerzos en estas actividades se centran en la búsqueda de mejoras en la eficiencia de las producciones, así como en la creación de nuevos productos en el sector de elaborados cárnicos en que la sociedad desarrolla su labor.

La colaboración entre empresa privada, administración y centros de investigación especializados es un pilar clave para el avance en las áreas de I+D. En este sentido, cabe destacar que la Sociedad ha logrado la consecución de importantes apoyos institucionales, tanto por parte del Gobierno de Navarra como por parte del CDTI, así como de centros de investigación que a su vez han contado con el apoyo de Viscofan S.A. para sus actividades.

Los avances logrados en estos campos, en la medida en que los técnicos y expertos lo consideran conveniente, son objeto de protección mediante patentes.



Viscofan S.A. en el mercado bursátil

En 2015 los mercados bursátiles se han enfrentado a un entorno de gran incertidumbre caracterizada por la renegociación de la deuda en Grecia, la percepción de ralentización de la economía global, especialmente en áreas emergentes, la fuerte caída en los precios del petróleo y las principales materias primas.

Las políticas monetarias de los principales bancos centrales siguen influyendo de manera significativa en la formación de precios de los mercados financieros. Durante el ejercicio 2015 el Banco Central Europeo ha adoptado una política expansiva con el fin de impulsar la economía, mientras que en Estados Unidos, la Fed ha ido reduciendo estímulos, subió los tipos de interés a finales de año. El diferente momento en el ciclo de política monetaria entre Europa y Estados Unidos se ha trasladado también al mercado de divisas con un significativo fortalecimiento del US$ frente al € y frente a otras divisas de economías emergentes.

En este contexto las bolsas también reflejaron un comportamiento no correlacionado: el índice estadounidense S&P500 cerró el año con una leve subida de +0,02%, en Europa el IBEX 35 descendió un -7,2%, mientras que el DAX alemán subió un +9,6% y el CAC francés un +8,5%. En términos agregados los índices de ámbito mundial terminan el año 2015 prácticamente en el mismo nivel en el cual iniciaron el año 2015 o con ligeras caídas. Las rentabilidades oscilan entre el -0,3% del MSCI The World Index y el -4,1% del FTSE World. Los tres años anteriores se habían cerrado con rentabilidades positivas.

La acción de Viscofan cerró el ejercicio 2015 con una cotización por título de 55,64€, una revalorización anual del 26,3% y del 29,1% si se incluye la remuneración por dividendos. De este modo, la capitalización bursátil de Viscofan asciende a €2.593MM a cierre del año 2015 (+26,3% vs. 2014).

En el conjunto del año se han negociado más de 58,3 millones de acciones de Viscofan, un 125% del total de las acciones en circulación, con un efectivo negociado de 3.180 millones de euros, equivalente a un promedio diario de 12,3 millones de euros.



Periodo medio de pago a proveedores

En 2014 entró en vigor la Ley 31/2014, de 3 de diciembre, por la que se modifica la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo. Establece que las sociedades que no puedan presentar cuentas de pérdidas y ganancias abreviada deberán indicar el informe de gestión el periodo medio de pago a sus proveedores, para cuyo cálculo serán aplicables los criterios aprobados por el Ministerio de Hacienda y Administraciones Públicas, de conformidad con lo establecido en el apartado tercero de la Disposición final segunda de la Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad.

En relación con esta obligación de información, el periodo medio de pago de Viscofan S.A. durante el ejercicio 2015 ha sido de 36 días (35 días en 2014), inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad.

El cálculo del periodo medio de pago ha sido realizado según lo establecido en la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales.

Asimismo, en la nota 22.4 de la memoria anual se muestra la información sobre el periodo medio de pago a proveedores durante el ejercicio.


Adquisición de acciones propias

Con fecha 31 de diciembre de 2015 la Compañía no poseía títulos en autocartera.



Descripción de riesgos e incertidumbres

El Grupo Viscofan ha fortalecido sus resultados en un periodo de gran volatilidad e incertidumbre, y se encuentra bien preparado para captar el crecimiento del mercado en sus principales operaciones. Si bien, cabe recordar que, por la naturaleza de las operaciones, las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos de tipo operativo, financiero, estratégicos y legal, desarrolladas en el apartado E) Sistemas de control y gestión de riesgos del Informe Anual de Gobierno Corporativo. La gestión del riesgo está controlada por el Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración, cuya supervisión está además encomendada a la Comisión de Auditoría.

El mapa de riesgos de la sociedad está englobado en los siguientes epígrafes:

1. Riesgos estratégicos: Catástrofes naturales, Riesgo país, Entorno competitivo del sector, Reputacional, Innovación, Propiedad de la empresa, Obsolescencia e innovación, Ciberseguridad.

2. Riesgos de información: Contingencias informáticas, Integridad de la elaboración de la información financiera, Financiación y falta de liquidez, Tipo de cambio, Tipo de interés, Control presupuestario, Planes de pensiones.

3. Riesgos operacionales: Daños materiales, Continuidad del negocio, Mercado energético, Satisfacción del cliente, Transporte, Materias primas, Responsabilidad civil, Conocimiento (know how), Capital humano, Cohesión, Riesgo alimentario, Sabotaje.

4. Riesgos de cumplimiento: Medioambiente, Accidentes laborales, Seguridad e higiene laboral, Alimentario, Sabotaje, Evolución del marco regulatorio, Cumplimiento legislación alimentaria multinacional, Cumplimiento obligaciones derivadas operaciones comerciales, Riesgo societario, LOPD, Fiscalidad.


Hechos posteriores al cierre

El Consejo de Administración, en su reunión de 29 de febrero de 2016, ha acordado proponer a la Junta de Accionistas para su pago el 9 de junio de 2016 un dividendo complementario de €0,82 por acción. De este modo, la retribución total a los accionistas asciende a €1,35 por acción, incluyendo el dividendo a cuenta de €0,52 por acción pagado el 29 de diciembre de 2015, el mencionado dividendo complementario de €0,82 por acción, junto con la prima de asistencia a la Junta de €0,01 por acción. Esta propuesta supera en un 14,4% la remuneración total de €1,18 aprobada en el ejercicio anterior.


Pie

ANEXO CUENTAS ANUALES E INFORME DE GESTIÓN

DILIGENCIA: Para hacer constar por el Secretario del Consejo de Administración D. Juan Mª Zuza Lanz, que el Consejo de Administración en la sesión del 29 de febrero de 2016 ha formulado las cuentas anuales y el Informe de Gestión del ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2015 constando en todas las hojas la firma del que suscribe a efectos de identificación, las cuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

D. José Domingo de Ampuero y OsmaD. Néstor Basterra Larroudé
Dª. Ágatha Echevarría CanalesD. Ignacio Marco-Gardoqui Ibáñez
D. Alejandro Legarda ZaragüetaDª. Laura González Molero
D. José María Aldecoa SagastasoloaD. Jaime Real de Asúa y Arteche
D. Juan March de la LastraD. José Antonio Canales García
Secretario del Consejo de Administración
D. Juan Mª Zuza Lanz


[1] Margen bruto = (Ingresos – Gastos por consumos)/Ingresos. 

[2] Gastos por consumo = Aprovisionamientos +/- Variación de existencias de productos terminados y en curso. 

[3] EBITDA = Resultado de Explotación (EBIT) + Amortización de inmovilizado. 

[4] Deuda bancaria neta = Deudas con entidades de crédito no corrientes + Deudas con entidades de crédito corrientes – Efectivo y otros medios líquidos equivalentes. 

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